近期A股市場的低迷標誌著受被動電子元件價格上漲嚴重影響的新經濟階段的開始。早盤，A股市場低開後延續下行走勢，早間滬指收跌0.34%。有色金屬、家電、煤炭等先前表現強勁的板塊跌幅超過2%，而石油石化以及公用事業等板塊跌幅超過1%。個別權重股跌幅較大，中國鋁業、洛鉬等有色金屬股跌幅超過5%，家電龍頭美的集團跌幅超過3%。其中，海信家電股價早盤從最高點43元/股暴跌至27元以下，短短兩個月內跌幅超過37%。

這些看漲股票的全面調整主要影響了資源型產業，這可能是由於近期大宗商品價格下跌所致。然而，相較之下，科技業，尤其是消費性電子產業，卻出現了復甦的跡象，可能會引發一波被動元件的漲價潮。根據《經濟日報》報道，村田、TDK等日本主要MLCC（多層陶瓷電容器）製造商的價格異常上漲，預計漲幅可能達到20%，這是近年來未曾見過的重大轉變。此外，第二季MLCC出貨量預計將成長6.8%，進一步提振該產業的營收。

目前，該行業保持健康的庫存水平，在當前市場條件下被認為是合理的。在主要參與者中，國巨電子在第二季度的庫存期限為 1.8 個月，預計第三季的營運率將提高。像 Holy Stone Enterprise 這樣的領導企業擁有充足的訂單來維持勞動力擴張。 MLCC 行業每四年都會經歷一次商業週期，在2021 年第四季度觸及低點後，預測預計將在2025 年開始強勁反彈，目前的情緒表明該行業正處於週期低點、盈利低點和價格低點。

展望未來，產業分析表明，被動元件產業將繼續向更高容量、更高電壓和更高頻率的解決方案發展，包括為5G、Wi-Fi 6、電動車和自動駕駛技術的新興需求量身客製化的整合模組。 A股被動元件股早盤走勢已實現，風華高科股價大幅上漲，自7月初以來漲幅接近16%，領漲板塊。緊追在後的是三環集團，漲幅超過10%。這些公司專門生產對從通訊到半導體零件等各種技術領域至關重要的電子陶瓷元件。

鑑於這些動態條件，金融機構已提前採取行動，以確保顯示持續高成長跡象的股票。預測者一致預測這些公司未來幾年的淨利潤成長率將超過 20%。具體而言，風華高科的預測顯示，今年淨利成長率將達到驚人的131.48%，明年將達到41.63%，到2026年將達到28.56%。

總而言之，隨著被動元件市場走出經濟週期低點，全球製造商的積極應對和A股市場股票的策略定位為該產業進入一系列強勁成長階段做好了準備。這些戰術轉變不僅反映了該行業的彈性，而且還讓我們得以一窺近期潛在的高投資回報率，呼應了這個充滿活力的市場典型的周期性衰退和上漲的模式。

最後編輯時間：2024/12/16