當我們深入研究本週的分析時，市場普遍存在的過度悲觀情緒預計將經歷一個重要的修復階段。這項啟動歸因於權威機構發出的更明確的政策訊號，提出了新的方向。

在最近的事態發展中，政策調整和外部線索的結合已經開始明朗。三個主要訊號中的兩個——政策訊號和外部訊號——已顯示出顯著改善，可能會推動當前市場情緒發生積極變化。尤其是政治局會議，對於提振信心發揮了關鍵作用。隨著這些變化，投資人看到消費者支出強勁復甦，顯示空域管理改革步伐加快。此外，新設備更新政策的實施預計將有利於機械、家電等產業。

在策略核心，三個重大變化預示著金融領域情緒復甦的潛力。三年度大會後，特別強調「兩新」舉措和降息，超越預期，凸顯進一步加強政策提振信心的潛力。從國際來看，雖然全球市場的風險偏好似乎有所下降，但A股資金流出的潛力似乎有限。共同基金似乎處於正常的淨贖回狀態，這表明它們對市場的影響仍然很小。展望未來，隨著政策方向、定價和外部因素這三個訊號的清晰度不斷提高，預計市場將調整投資組合偏好，轉向高品質成長和內需。

從風險角度來看，中美在科技、貿易、金融等領域的摩擦可能會升級。從國內來看，經濟復甦未能達到預期，或國內外流動性狀況過於緊張，可能帶來較大風險。此外，俄羅斯、烏克蘭、中東地區衝突可能加劇，國內房地產庫存可能達不到預期消化水準。因此，自2005年以來，採用了一種也包含量化的策略來評估過去的成長情景，預測宏觀流動性狀況和長期產業政策在歷史上如何促進成長趨勢。轉向由新的品質生產力指標驅動的經濟轉變與更廣泛的經濟發展目標完全一致。這一轉變預示著即將到來的成長情景的成熟，這取決於有利的內部和外部流動性條件以及業績的實際改善。

該分析包含諸如歷史趨勢不能準確代表未來表現等風險；聯準會延後降息；國內產業政策的意外變化；和地緣政治動盪。我們前進的重點不僅是眼前穩定經濟，更要持續培養新興產業、化解房地產和地方政府債務風險，確保內部資本市場穩定。

總而言之，隨著市場前景黯淡，在堅實且日益明確的政策訊號以及國際調整的支撐下，經濟情緒修復和樂觀的階段已經到來。隨著外部、政治和定價訊號變得清晰，由品質和國內需求驅動的成長可能即將到來。透過解決根深蒂固的悲觀情緒，可以出現重新煥發活力的市場氛圍，迎接經濟活動穩定和成長的時代。

最後編輯時間：2024/12/16