在與商品期貨交易委員會 (CFTC) 進行曠日持久的法律對抗後，Kalshi 開始提供選舉期貨市場，這是一項重大的法律勝利。這一事態發展發生在聯邦司法機構拒絕了 CFTC 要求短暫推遲執行法院先前支持 Kalshi 提供這些新穎合約的權利的決定之後不久。

經過近 12 個月嚴格的法律辯論和各種法庭程序後，卡爾希辦公室內的興奮之情溢於言表，因為他們宣佈在其平台上推出期待已久的有關 2024 年國會選舉的合約。其中包括關於民主黨或共和黨是否會贏得參議院和眾議院控制權的合約。隨著這些清單的上線，他們的網站流量顯著上升，顯示市場參與者的濃厚興趣。

幾天前，電話法庭開庭，結果使天平向卡爾希傾斜。在此次聽證會上，負責監督該糾紛的美國地方法院法官賈·M·科布（Jia M. Cobb）提供了全面的意見。她的解釋詳細說明了她批准卡爾希簡易判決動議的理由，駁斥了商品期貨交易委員會反對選舉博彩市場的論點。

儘管美國商品期貨交易委員會 (CFTC) 的律師在聽證會上表達了他們的上訴意圖，但科布法官駁回了暫緩執行先前裁決的可能性。這意味著，儘管美國商品期貨交易委員會對潛在的市場操縱和公眾對選舉誠信的信任受到損害表示擔憂，但這些還不足以推遲這些合約的推出。

Kalshi 最初在去年 11 月起訴 CFTC，質疑監管機構阻止該公司列出這些特定合約的企圖。科布法官在審議中強調，美國商品期貨交易委員會試圖禁止選舉博彩，這已經超越了其界限，這表明其嚴重超出了其立法授予的權力。

在整個聽證會上，美國商品期貨交易委員會認為，此類市場的利用時機已經成熟，可能會在極度敏感的時期扭曲大眾對選舉公正性的看法。他們聲稱這些合約可能提供高達 1 億美元的獎勵，可能會鼓勵對市場動態和選舉結果產生惡意影響。

然而，科布法官強調，CFTC 缺乏具體證據來證明允許這些合約可能產生直接和相當大的損害，這嚴重影響了她不實施中止的決定。監管機構並沒有帶來明確的損害，而只是提出了投機風險。

另一方面，以眾達律師事務所 Yaakov Roth 為首的 Kalshi 代表認為，任何延誤都會侵犯 Kalshi 的經濟利益，並無意中使他們不受監管的、通常是離岸的競爭對手受益。其中包括像 Polymarket 這樣的實體，它們在嚴格的美國法規之外運營，並且交易量相當大。

羅斯得出結論認為，CFTC 質疑和挑戰的行動和合約已經發生在監管空間之外，這意味著阻止 Kalshi 不僅會損害公司，而且無法阻止更廣泛的趨勢。

透過這項法律傳奇的結束，很明顯，法院支持對選舉博彩市場採取規範、透明的方法，而不是徹底禁止它們。科布法官的裁決不僅恢復了卡爾希的營運軌跡，還重申了監管過度的界限，確保法律範圍內的創新在複雜的金融市場環境中繼續蓬勃發展。

隨著大宗商品交易新篇章的展開，市場參與者和監管機構都在密切關注這些選舉期貨的表現，從而塑造金融創新和監管框架之間未來的互動。法庭的最終解決方案對卡爾希來說是一個關鍵時刻，為未來法律、政治和市場動態交匯的情況下如何處理類似案件樹立了先例。

最後編輯時間：2024/9/14