在充滿活力的金融世界中，併購 (M&A) 在促進企業發展和產業重組方面發揮關鍵作用。 2023年即將到來，上海證券交易所（上交所）發布《上市公司併購重組綜合指引》（以下簡稱《指引》），為活躍併購領域邁出重大步伐。此措施旨在澄清法規，闡明最佳實踐政策，並透過示範案例提供實用見解，以培育更具活力的併購市場。

從近期走勢來看，上交所旗下併購市場異常活躍。活動的激增證明了中國證監會和上交所等監管機構所推出的各種政策和創新。思瑞普科技（688536）以定向可轉債收購創新微等重大交易，是科創八條發布後的首例此類交易，凸顯了上交所的進步性。此類交易不僅體現了金融獨創性，也迎合了策略性產業轉型。

該指南是考慮併購的上市公司的重要工具箱。透過整合證監會和上交所的重要監管資訊和自律規則，減輕了發行人和市場參與者理解龐大、多層次的證券監管體系的複雜性。自2023年2月全面實施註冊制以來，上交所連續推出十多項併購利好政策，是順應市場需求、支持高品質重組的強力舉措。

此外，《上市公司重大資產重組管理辦法》的修訂、定向可轉債規則的出台以及股票重組財務數據有效期的延長，都反映了市場環境的不斷變化。該指南精心解決了有關估值定價、無利可圖的收購目標和績效承諾規定的誤解，這些誤解可能會妨礙公司決策。

透過大量的訓練和學習活動與市場主體互動，一直是上交所傳播最新政策導向、掌握市場脈動的策略基石。分享的關鍵見解為制定更加一致和市場驅動的策略鋪平了道路。例如，浦元精密電氣和思瑞普科技的案例不僅體現了對新興政策的堅持，而且還展示了透過併購建立戰略產業聯盟的潛力，正如他們最近針對垂直行業或供應鏈的收購所體現的那樣。

《指南》中強調的結構化框架和持續的政策增強旨在支持企業應對複雜的併購領域。上交所此舉不僅重申了促進企業高品質發展的承諾，也有利於資本市場整體健康穩定。

總之，隨著上交所發布《指南》，它開啟了資訊靈通的策略併購活動的新時代，這些活動有望將企業的雄心壯志變為現實，同時加強支持此類變革行動的監管支柱。從闡明複雜的法規到展示實際應用，該指南既是在中國金融市場培育充滿活力、穩健的併購生態系統的燈塔和藍圖。

最後編輯時間：2024/9/14