時隔四年半後，聯準會再次啟動貨幣寬鬆週期。這項關鍵轉變的標誌是聯準會在北京時間9月19日凌晨宣布大幅下調聯邦基金利率50個基點，調整至4.75%至4.75%的區間。這次降息是2020年3月以來的首次降息，不僅標誌著上一輪緊縮週期的結束，也開啟了貨幣寬鬆的新時代。

聯準會的這項決定在全球金融市場引發了連鎖反應。非美貨幣紛紛上漲，其中人民幣表現特別強勁。多家機構認為，聯準會開始實施寬鬆政策將重新調整全球主要資產配置。過去兩年主要流向美國的資本現在預計將轉向其他地區，其中新興市場，特別是以中國資產為代表的市場，被視為這些轉變的主要受益者。

在今年剩餘的幾個月中，預計將進一步降息。聯準會概述了年底前兩次額外降息總計 50 個基點的可能性，儘管市場預測傾向於採取稍微更激進的立場，暗示最多三次降息。儘管目前的利率水準仍然受到限制，但這些預測表明採取平衡、中性的方法，旨在實現穩定的經濟「軟著陸」。鮑威爾主席強調聯準會根據即將公佈的經濟數據靈活調整降息步伐，並強調未來經濟指標在指導貨幣政策決策中的重要性。

領先金融機構的投資分析表明，2024年聯準會降息幅度可能在75至100個基點之間，降息75個基點的可能性較大。就業數據將在指導這些決策方面發揮至關重要的作用，因為失業率的變化為貨幣政策調整提供了重要線索。鑑於近期失業率上升主要是由於勞動參與率上升，美國經濟尚未面臨迫在眉睫的衰退風險。

聯準會的寬鬆措施預計將對全球資產分配產生深遠影響。降息消息公佈後，全球市場的重大反應十分明顯，特別是非美貨幣尤其是人民幣走強。全球資產配置的重新評估意味著投資前沿的轉變，其中顯著的趨勢是從美國轉向歐洲、日本和其他發展中國家等地區。歐元和日圓可能會出現不同的走勢，這取決於各自央行相對於聯準會的政策調整。

對於新興市場而言，美國無風險利率的降低預計將促進資本流出美國，從而增強這些市場的吸引力。此外，全球借貸成本下降可能刺激資本湧入發展中地區，提振其經濟成長和投資前景。對新興市場的廣泛關注意味著大量的機會注入，預計美國貨幣寬鬆政策的直接結果是債券發行量增加和經濟復甦。

總之，聯準會啟動新的寬鬆週期標誌著全球金融動態的關鍵時刻，將對貨幣估值、資產重新配置和投資流動產生廣泛影響。隨著市場不斷適應這些變化，全球投資格局即將發生顯著轉變，尤其有利於新興市場。該週期的進展仍然與即將發布的經濟數據密切相關，這將進一步決定聯準會貨幣幹預的程度和步伐。

最後編輯時間：2024/12/16