隨著 2024 年美國大選的臨近，人們普遍認為比特幣通常與標準普爾 500 指數走勢一致的觀點正在經歷考驗。期權市場最近的觀察表明，這兩個各自領域的巨頭正走向不同的道路。

突顯這種差異的一個重要證據來自加密貨幣交易所領域的關鍵參與者 Deribit 上交易的加密貨幣選擇權。 Block Scholes 的數據追蹤表明，比特幣的短期看漲期權有明顯偏向。這種偏差反映了圍繞預計將於 11 月 8 日公佈的美國大選結果的情緒。買權通常意味著價格上漲的預期，當價格上漲高於預期時，為持有者提供潛在的豐厚回報。

相較之下，標準普爾 500 指數選擇權市場則呈現不同的趨勢。在這裡，對看跌期權的偏好顯而易見，表明投資者對潛在的價格波動感到擔憂。畢竟，看跌期權允許所有者以預先確定的價格出售，從而對沖下跌風險，從而防止損失。

比特幣和標準普爾 500 指數之間的市場行為差異正在為潛在的重大轉變奠定基礎。 Block Scholes 執行長兼創辦人Eamonn Gashier 表示，這項發展可能意味著以下兩件事之一：比特幣和股票之間傳統上的強相關性正接近關鍵突破點，或其中之一的市場定價存在根本性失調。這種不確定性引發了人們的預期，因為投資者和交易者想知道比特幣是否正處於與股市相關性脫鉤的邊緣，或者市場參與者即將遭遇意想不到的震動。

一些交易員也做出了違反直覺的押注，預測隨著選舉的臨近，市場走勢將減弱或波動性將下降。有趣的是，Deribit 上選舉日期權的隱含波動率 (IV) 已從年化 62% 下降至 55%，這表明看跌波動率策略可能正在獲得關注。隱含波動率水準通常反映了對選擇權的需求——IV 的下降意味著交易者可能會預期市場將保持穩定或面臨的波動比之前想像的要少。

由於預期波動性會降低，選擇權銷售策略（例如勒跨式選擇權和跨式選擇權）在交易者中越來越受歡迎。這些策略涉及出售看漲期權和看跌期權，從而依靠標的資產的價格在到期前保持在指定範圍內。如果成功，從這些銷售中收取的溢價將被保留。然而，此類策略充滿風險。意外的波動性高峰可能會導致潛在的嚴重損失，其損失可能遠遠超過所收取的保費。

更廣泛的政治背景也在市場動態中發揮作用。隨著美國大選的步伐加快，激烈的總統競選進一步增加了複雜性和不確定性。這種情況反映在 CBOE 波動率指數 (VIX) 周圍的活動加劇，交易者透過購買 VIX 買權來應對潛在的波動性飆升。

隨著市場情緒的起伏，精明的個人交易者和機構參與者都繼續對沖他們的賭注，為這次選舉的風向做好準備。隨著選舉日期的臨近，比特幣和標準普爾 500 指數都可能揭示它們之間關係的新方面，不僅可能會重塑交易策略，還會重塑更廣泛的金融敘事。最終，這種不斷發展的動態體現了金融市場的核心原則：哪裡有不確定性，哪裡就有機會。

因此，隨著美國即將舉行一場與近期記憶中一樣至關重要的選舉，選擇權市場成為我們的燈塔，暗示著等待交易者和投資者的潛在情景。這一敘述的解決無疑將為比特幣和標準普爾 500 指數的走向提供重要的見解，要么強化要么挑戰人們長期以來對它們相互依賴的信念。

最後編輯時間：2024/12/16