最近股市的低迷並不值得恐慌。儘管主要指數大幅下跌，但這種調整在當前市場階段是典型的和預期的。經過一段時間的快速上漲後，市場自然會進入調整和波動變得更加普遍的階段。從「閃電戰」模式到「持久戰」的轉變標誌著市場正在成熟和重新調整。

回檔當日，上證綜指下跌6.62%，A股大盤指數下跌7.46%。行業指數分類的31個行業全部跌幅超過3%。在我們先前的評估中，我們強調，在經歷了一段時間的過熱之後，這種市場行為是可以預期的，並且可能即將出現技術性調整。 VIX指數大幅上漲、創歷史新高等指標顯示市場存在潛在壓力和調整壓力。

有幾個關鍵原因可以解釋為什麼這次技術調整不會引起投資者的恐慌。首先，回檔的幅度已經被市場之前的上漲所預示，消耗了很大一部分短期壓力。過去兩天，全 A 股指數已回落約 11.5%，超過了近年來的歷次調整，例如 2020 年中期的 8.4% 回落以及 2019 年 4 月至 6 月的 17% 以下回落。市場正在大幅調整，但其調整仍在預期範圍內。

A股市場正從大幅上漲轉向市場熱點多元化的平穩運作。這種轉變並不意味著缺乏成長催化劑；而是意味著缺乏成長催化劑。相反，市場預計會先確定並建立穩定​​的交易區間，然後再進行更細緻的策略性操作（通常稱為阿爾法機會）。因此，隨著進入十月，這些技術調整應該被視為例行公事，而不是令人震驚。從政策支持、資本流動、基本面優勢、技術分析和投資者情緒等多個角度評估市場，我們有充分理由相信市場從看跌行為轉變為看漲行為。

目前的市場動態顯示流動性強勁，維持了看漲的市場氛圍。我們鼓勵投資者不僅關注廣泛的市場趨勢，還要關注具有強大潛力的特定行業和主題。隨著年底的臨近，人們的注意力應該集中在第三季度盈利可能超出預期的公司以及預計將出現主題反彈的行業。其中包括華為鴻蒙、半導體技術、智慧駕駛創新、被低估的中央和國有企業以及圍繞併購的活動等領域。

在財政政策考慮的迫切性中，市場關注政府的反應。雖然目前的貨幣政策已經開始發揮影響力，央行措施也已經公佈，但財政戰略預計也會隨之而來。耐心和理性預期是關鍵。財政刺激措施可能不會一下子用完，而是分步實施——這是合理且漸進的方法。隨著市場對政策的預期不斷變化，財政應對措施的反覆性預計將持續一整年，直到聯準會下一次利率調整和美國總統大選等關鍵事件發生為止。

總之，雖然短期波動可能令人不安，但承認這些波動是市場週期的自然組成部分至關重要。儘管結構性趨勢不斷變化，但看漲市場的本質仍然完好無損，鼓勵投資者繼續關注主題和結構性機會。透過了解並適應市場情緒和政策的更廣泛變化，投資者可以應對挑戰，為精明的策略參與者繼續帶來希望的環境中的成長做好準備。展望未來，堅定地理解市場動態將繼續強調成功的參與和潛在的利益。

最後編輯時間：2024/12/16