前言

在最近的事態發展中，中國宣布了一項重大政策轉變，涉及限制鎢出口，鎢是軍事和半導體等多個行業必不可少的關鍵金屬。本文探討了中國戰略變化的影響、其如何影響全球鎢供應動態以及市場的反應。我們深入研究國際貿易緊張局勢的背景、主要利害關係人的反應以及對鎢替代來源的影響。

懶人包

隨著中國決定限制出口，全球鎢市場正處於轉捩點。雖然不確定性迫在眉睫，但各國正在探索替代來源並增加產量，以減輕潛在的干擾。

中國對鎢出口實施限制，標誌著其與先前利用低成本生產超越國際競爭對手來主導全球市場的策略的重大背離。阿格斯的數據顯示，歷史上，中國供應了全球約 80% 的鎢，經常採用策略定價來鞏固其市場領導地位。鎢在製造硬質軍用級合金和電子元件方面的關鍵應用提高了其戰略重要性。

最新的監管框架要求出口商獲得許可證，是在地緣政治緊張局勢日益加劇（尤其是中美之間的緊張局勢）的背景下出現的。美國國防部即將在 2027 年禁止採購中國產鎢，這凸顯了美國國防部為確保供應鏈多元化而進行的戰略調整。

霍爾加滕公司(Hallgarten & Company) 的克里斯托弗·埃克萊斯頓(Christopher Ecclestone) 等行業專家認為，中國的措施可能會無意中刺激全球市場活動，因為預期的鎢價上漲可能使採礦作業再次具有經濟吸引力。儘管如此，市場對中國出口限制的直接反應相對溫和，目前鎢價徘徊在每噸 335 美元左右。為了大幅提高採礦業的獲利能力，專家建議價格至少上漲 50 美元。

此外，美國升級了貿易措施，對中國鎢徵收25%的關稅，反映出美國國內對旨在增強國內生產能力的保護性貿易政策的廣泛支持。如果政策環境繼續發生變化，根據某些行政議程，這些關稅可能會飆升至 50%，從而刺激當地採礦計畫。

儘管美國於 2015 年停止了商業鎢礦開採作業，但復甦前景已近在眼前。值得注意的是，在韓國，Sangdong 礦場已接近營運狀態，加拿大公司 Almonty Industries 正在引領其復興。該公司的策略調整包括獲得長期供應合同，將大部分生產轉移到美國，有助於減少對中國進口的依賴。

Jeong Kwang-yeol 等當地和區域利益相關者預計上東基地將重獲新生，成為該地區的關鍵經濟引擎，並有可能創造大量就業機會。包括來自 KfW IPEX-Bank 等實體的超過 1.3 億美元的投資，凸顯了國際社會對桑東復興的信心。

策略與國際研究中心的 Gracelin Baskaran 強調了建立「友善外包」網路以增強供應鏈彈性的重要性。哈薩克、澳洲和西班牙的計畫以及美國境內迫在眉睫的開發計畫都在進行並行努力。 。

總體而言，雖然中國的出口限制最初對整個鎢市場造成影響，但全球和國家政策的策略制定正在為潛在平衡的供應格局奠定基礎。隨著中國境外產能的擴大，特別是像桑東這樣的礦場已初見成效，利害關係人對穩定市場以滿足對這種不可或缺的金屬不斷增長的需求持謹慎樂觀態度。