前言

加密貨幣衍生性商品市場正在經歷前所未有的激增，證明了圍繞去中心化金融（DeFi）平台的興趣和活動不斷增長。 Derive Protocol 就是這樣一個平台，其總鎖定價值 (TVL) 最近突破了 1 億美元的里程碑，表明該領域的參與度很高。本文深入探討了推動這種成長的動力、比特幣鯨魚在選擇權交易中的作用，以及對更廣泛的加密生態系統的影響。

懶人包

Derive Protocol 價值的大幅成長證明了對加密衍生性商品的需求不斷增長。隨著對獨特、可程式金融產品的新重視，交易者越來越被 DeFi 提供的創新交易策略所吸引。

Derive Protocol 的 TVL 大幅成長，目前已超過 1 億美元，交易量和活躍參與者也隨之激增。 Derive 的綜合平台由 Derive Chain、Derive Protocol 和 Derive Exchange 組成，為永續合約、選擇權和現貨工具的免許可交易提供了一個無縫的生態系統。這種活動的增加凸顯了市場對加密貨幣相關選擇權和現貨 ETF 和加密股票等創新投資工具的普遍興趣。

衍生品，特別是選擇權，在這些發展中發揮越來越重要的作用。選擇權是允許買方有權利（但沒有義務）在未來日期以預定價格買賣標的資產的合約。例如，看漲期權提供基於權利的購買協議，反映看漲的市場情緒，而看跌期權則表達看跌的預期。

上週的一個值得注意的事件涉及一位主要市場參與者（或“鯨魚”），通過出售比特幣看漲期權同時持有大量現貨多頭頭寸來執行備兌看漲策略。這項策略獲得了超過 160 萬美元的保費收入，涉及 3 月到期的看漲期權，價值在 105,000 美元到 130,000 美元之間。在這種情況下，只要合約到期時比特幣保持在 105,000 美元以下，賣方就能獲利，而如果市場反彈至 130,000 美元以上，則持有多頭現貨作為對沖。

除了傳統的選擇策略外，交易者還利用 DeFi 獨特的金融機制。一種流行的方法是利用 Ethena 的 USDe 穩定幣，其中包含高收益代幣 sUSDe，作為 Derive 上的抵押品，以低於大多數借貸平台的利率借入 USDC。然後，借入的 USDC 用於購買額外的 sUSDe，建立一個循環，利用 Ethena 28% 的年收益率和 Derive 18% 的借款利率之間的利差，促進利潤豐厚的套利交易。

Derive 和其他 DeFi 平台破紀錄的指標凸顯了技術創新和金融策略之間令人著迷的交叉點。因此，加密貨幣衍生性商品不斷發展的格局為投資者和機構參與者帶來了令人興奮的機會和挑戰。事實證明，監控這些趨勢不僅對於加密經濟的參與者至關重要，而且對於尋求理解 DeFi 快速崛起影響的傳統金融機構也至關重要。