前言

在快速發展的投資策略格局中，顯著的轉變正在發生。 **根據 Cerulli Associates 最近的分析**，在財務顧問的投資組合中，交易所交易基金 (ETF) 有望超越共同基金。雖然幾乎所有顧問都使用這兩種投資工具（其中共同基金佔94 %，ETF 佔 90%），但預測顯示到 2026 年範式將發生變化。基金的24% 。這種變革趨勢標誌著財富管理實踐的一個重要里程碑。

懶人包

ETF 正在穩步普及，吸引了投資者和財務顧問的興趣。這一趨勢的關鍵原因包括稅收優惠、較低的費用以及更高的流動性和透明度。截至目前，ETF 佔客戶資產的 21.6%，而共同基金則為 28.7%，但預計 ETF 將成為財富管理機構的主要產品工具，表現優於股票、債券和年金等其他證券。

主體

投資界即將見證一場值得注意的轉變。根據 Cerulli Associates 最近的一份報告，共同基金歷來在財務顧問的投資組合中佔據主導地位，但現在正逐漸被交易所交易基金 (ETF) 所掩蓋。這項變化顯示資產管理領域可能存在重大重組，反映出投資偏好和市場動態的更廣泛轉變。

目前，共同基金的特點是匯集不同投資者的資金來購買一系列證券。相比之下，ETF 的交易方式就像交易所的股票一樣，為整個交易日的個人交易提供了靈活性。雖然兩者都具有多元化的優勢，但營運差異為投資者帶來了獨特的好處和挑戰。

**ETF 的主要優勢**是其稅收效率。與互惠基金不同，互惠基金可能會因內部交易而將資本利得負債轉嫁給股東，而 ETF 通常允許在不實現應稅收益的情況下進行交易。這是透過 ETF 獨特的「實物」創建和贖回流程實現的，從而減輕了許多共同基金投資者面臨的年度稅收負擔。晨星公司 (Morningstar) 的 Bryan Armor 強調了這一好處，並指出，到 2023 年，只有 4% 的 ETF 進行了資本收益分配，而共同基金的比例高達 65%。

**ETF還可以節省成本**，這對於尋求最大限度減少開支的投資者來說至關重要。晨星公司的數據顯示，平均而言，指數ETF的費用率為0.44%，而指數共同基金的費用率更高，為0.88%。這種巨大的成本差異也延伸到主動式管理基金，顯示透過 ETF 進行更注重預算的投資的整體趨勢。

此外，流動性和透明度對於轉向 ETF 至關重要。投資者可以像交易股票一樣在白天交易 ETF，從而有機會對市場走勢做出快速反應，而共同基金則只在交易日結束時處理訂單。每日揭露 ETF 持有量進一步增加了透明度，使投資者隨時了解其投資組合的組成。

然而，重要的是要承認 ETF 的局限性。儘管共同基金越來越受歡迎，但它們仍然是 401(k) 帳戶等退休計畫的基石。此類帳戶本質上受益於稅收優惠，從而削弱了 ETF 在個人投資帳戶中提供的相對優勢。此外，共同基金有能力吸引新投資者，而某些利基 ETF 策略可能缺乏這種能力，隨著基金吸引更多投資者，集中投資方法的執行可能會變得複雜。

關鍵見解表