前言

近年來，聯準會的利率政策已成為許多美國人關注的焦點，尤其是熱衷於了解其對抵押貸款利率影響的房主。儘管利率可能會發生變化，但預期大幅下降可能還為時過早。本文深入探討了聯準會的策略如何直接和間接塑造抵押貸款格局的複雜性。

懶人包

聯準會在2024年多次調整利率，影響了全國範圍內的抵押貸款利率。然而，這些比率不太可能迅速降低。由於各種經濟因素和市場訊號，抵押貸款利率與政府債務的長期借款利率更加緊密地聯繫在一起，可能會繼續保持在 6.5% 至 7% 左右的高點。

主體

聯準會的決定對於塑造金融環境至關重要，特別是在抵押貸款等借貸活動方面。該機構的政策調整，特別是圍繞利率的政策調整，旨在管理經濟穩定並在必要時刺激成長。 2024年，聯準會三次下調利率目標，這一舉動受到了希望抵押貸款利率下降的潛在和現有房主的密切關注。

然而，雖然聯準會的利率影響借貸成本，但抵押貸款利率通常更直接地與政府債務的長期收益率掛鉤，例如10年期公債。近幾個月來，這些票據的收益率一直在上升，部分原因是對美國政府可能在2025 年實施擴張性財政政策的猜測。助於設定抵押貸款利率站穩腳步的階段。

疫情期間，聯準會以前所未有的方式乾預金融市場，特別是透過量化寬鬆（QE）。量化寬鬆涉及購買大量資產，包括抵押貸款支持證券，以確保市場的流動性和穩定性。這項策略有效縮小了抵押貸款利率和國債收益率之間的利差，從而降低了新購房者的成本並簡化了現有房主的再融資方案。

這些措施導致 2021 年抵押貸款利率處於歷史低點。正如《每日抵押貸款新聞》首席營運長馬修·格雷厄姆所描述的那樣，過度購買抵押貸款支持證券雖然是為了穩定市場，但可能過於激進，最終影響了抵押貸款利率的長期軌跡。

2022 年，聯準會開始轉向量化緊縮，這個過程與量化寬鬆形成鮮明對比。聯準會沒有購買資產，而是允許到期資產從其資產負債表中「滾存」。正如漢隆金融系統中心的喬治·卡爾霍恩等專家指出的那樣，這種方法通常會增加抵押貸款利率與國債收益率之間利差的上行壓力，這可能解釋了當前抵押貸款利率的持續上升。

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