亮點

中信證券提出了一系列鼓勵長期資本進入市場的策略，重點包括提高參與率、加強長期評估以及改善市場生態。如果這些目標能夠完全實現，進入市場的資本規模可能達到數萬億級別。一個關鍵措施是從2025年開始，每年將30%的新增保險保費收入投入到A股投資。

情感分析

• 對通過結構化的長期資本流入來增強市場韌性持整體樂觀態度。


• 對於計劃在2025年實施的第二階段保險資金試點，市場回饋積極，提議的規模至少為1000億元，有助於提升市場穩定性。


• 對可能阻礙這些計劃成功的因素持謹慎態度，包括政策執行以及經濟狀況。

文章文字

2025年1月23日，中國證券監督管理委員會（CSRC）和其他四個部門聯合召開的記者會強調了鼓勵長期資金進入股票市場的努力，提升市場質量。擬議的措施重點在於提高市場進入率以及建立長期評估框架。據中信證券稱，如果所有目標均能達成，進入市場的資金規模可能達到數萬億元。

五大中央金融機構聯合發布的《長期基金市場進入實施計畫》標誌著一項戰略舉措，旨在促進穩定的資本流入。根據官員們的說法，鼓勵大型國有保險公司每年將30%的新保險保費分配於A股投資，這一決定每年能帶來約3500億元作為額外的長期資金流入市場，考慮到2023年中國人壽等主要國有保險公司的1.17萬億元新保費收入。

此外，2025年上半年將實施第二階段的保險資產試點計劃，初步涉及約1000億元，預期逐步擴大。2023年10月批准的上一次試點，有兩家保險公司創建了價值5000億元的投資基金，顯示出運作平穩，並在盈利能力和流動性平衡上表現出色。

對國有保險公司的長週期績效評估的實施旨在減少短期市場波動。具體而言，這些評估持續三年以上，淡化即時淨收益聚焦，而以60%的比例促進3-5年的投資回報。

公募基金領域也看到顯著的戰略介入，預計2025年流入額將達到5800億元，這主要由被動型基金增長所推動。此增長歸因於CSRC加速指數投資開發的號召。基金費用改革的進化是另一關鍵組成部分，預計到2025年逐步減少銷售費用。

改善市場生態繼續以增強投資者回報為目標，符合CSRC的市值管理指導。儘管2024年股息和購回率上升，仍有空間提升假期前股息以及其他策略性活動。重要的股票回購貸款的批准達到新高，同時策略委員會強調促進戰略投資者參與。

在這些策略背後存在政策執行不達預期或宏觀經濟復甦不如預期的風險。

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