前言



隨著市場進入春季波動的時期，中信證券預計在四月之前外部擾動有限。在國內經濟與政策預期改善的情況下，這一環境為A股核心資產市場趨勢的潛在變化鋪平了道路。本文深入探討了宏觀經濟因素、資金動態以及行業熱度指標如何提供關於這一潛在趨勢變化的見解。



懶人包



A股核心資產可能由於穩定的宏觀經濟氣候、變化的市場資金和活躍的行業氛圍而呈現上升趨勢。投資者應關注鋰和創新藥物。



主體



當前的市場階段主要受所謂的“春季波動窗口”主導。直到四月，中信證券預測外部影響將保持最小。在更廣泛的背景下，中美之間技術、貿易和金融對話的有限緊張局勢也為這一穩定背景做出貢獻。與此同時，國內經濟顯示出韌性，政策預期逐漸成形。



從財政角度來看，中國在一月份實現了社會融資同比增長8.0%，儘管基數較高。政府債券發行和早期貸款是這一增長的主要驅動力。此外，房地產行業展現出了韌性，得到了國家股東的持續支持。



資本市場正在發生變化，其中以中國為重點的資產正在改變其敘述。一部分是受到香港股市持續上升的推動，對外資回流的期望提高。資本市場結構的邊際變化強調了主動型基金和機構投資者中的韌性和潛在的再平衡需求。



行業熱情，特別是科技和主題股，仍然很高。指標顯示A股TMT板塊中交易量主導，香港的科技領域也出現類似趨勢。反過來，高股息股票的瘋狂交易似乎有所緩解。



在香港股票估值調整後，A股尤其是核心資產在春季波動階段中看起來具有吸引力，使其成為潛在的“價值坑”。隨著鋰電池和創新藥物市場預期能迅速回升，這一階段為這些行業的關注設定了舞台。



關鍵見解表格



方面	描述
穩定的外部因素	預計直到四月不會有重大干擾，重點關注美國內部問題和"非中國"地區。
市場動態	資金流動顯示有潛在變動，受香港科技熱潮的影響外資返流。
行業熱情	科技板塊活躍，然而股息股票顯示貿易量減少。
核心資產機會	A股的核心資產可能在香港估值反彈後提供戰略進入機會，重點關注鋰和創新藥物。



總結來說，儘管當前市場仍處於春季波動的階段，一些特定的行業和核心資產顯示出增長的良機。建議投資者關注鋰電池和創新藥品領域的新興趨勢，利用不斷變化的市場動態獲得紅利。

最後編輯時間：2025/2/16