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• 您可能想知道
• 主要話題
• 關鍵見解表
• 之後...

您可能想知道

• 為什麼全球投資銀行對中國資產持樂觀態度？
• 哪些因素推動了對中國股市指數的上調展望？

主要話題

本週，四大國際投資銀行對中國市場表示樂觀，這反映在對中國主要股票指數目標點位的上調預估之中。摩根士丹利和摩根大通計劃在2025年提升MSCI中國指數的預期。高盛和瑞銀注意到國際投資者對中國經濟復甦的興趣和樂觀情緒增加。

3月25日，摩根士丹利中國首席股票策略師王穎及其團隊發布報告，上調了幾個主要中國指數目標點數至2025年底。他們重申了對中國市場的積極看法，這受到預期收益改善和潛在估值調整的推動。修訂後的目標點包括恆生指數25800點、國企指數9500點、MSCI中國指數83點，以及滬深300指數4220點。這種樂觀情緒基於三個關鍵原因：2024年第四季度的業績報告好於預期，收益預測上調，以及估值更接近新興市場標準的可能性。

摩根士丹利的決定標誌著他們在短短一個多月時間內第二次上調中國指數的預測。此前，2月19日，他們將MSCI中國指數的評級上調至“中性”，預測由中國的技術進步推動的持續回升。2025年的目標點分別設為恆生指數24000點、國企指數8600點和MSCI中國指數77點。

摩根大通3月26日發布的報告中，他們的首席亞洲及中國股票策略師劉明迪及其團隊將MSC鑫中國指數的熊市/基準/牛市場景目標點從58/67/76分別調整為70/80/89。他們還將MSCI中國指數中的消費和醫療行業的評級從“中性”上調到“增持”。

同樣在3月26日，金智晶，高盛中國股票研究主管，觀察到今年中國股票已經上漲了20%，但預計未來會有更多基於基本面的提升。然而，外部風險因素和獲利回吐壓力可能會放緩增速。此前，高盛已將他們的12個月MSCI中國指數目標上調至85，這歸因於人工智能進步帶來的增長潛力。這一預測考慮到到2025年12倍的市盈率，相對於目前的11.5倍，以及預計每股收益增長9％，而普遍估計為8％。

這些樂觀觀點主要受到中國市場基本面的改善的強化。摩根士丹利指出的三年多來首次突出的表現，這歸功於積極的公司策略和加速的技術和人工智能投資。因此，他們已經上調了MSCI中國指數2025和2026年的收益增長預測分別至7％和9％。他們預期該指數的估值將與MSCI新興市場指數的估值趨同，消除長期以來的折價。

摩根大通建議中國股票擁有相對優勢，有利政策、良好的收益增長軌跡和合理的估值被預計行業進行廣泛的AI技術使用，如DeepSeek將有助於節省成本，並預計其增收效果將於2025年顯現。此外，中國房地產市場的穩定也可能提升消費者信心。

根據3月25日的報告，瑞銀的中國股票策略分析師孟磊預測A股下游行業的利潤率恢復和低收益基數，CSI 300指數的每股收益可能從2024年的1％增長到2025年的6％。“歷史平均估值並不是上限，表明2025年的市場估值存在進一步上行空間。”

關鍵見解表

之後...

展望未來，技術和人工智能的進展代表了有希望的探索領域。這些發展承諾將革新各個行業，提供重振增長和創新的機會。通過促進對這些技術的戰略投資，像中國這樣的國家可以繼續引領創新和應用轉型性解決方案的道路。 確保支持性的政策和保持開放、合作的國際對話將是利用這些進步帶來更廣泛經濟利益的關鍵。