前言

在艱難的市場條件下，今年第一季度見證了現貨比特幣ETF的顯著流入。儘管價格表現乏善可陳，一位分析師認為第二季度將會出現更大的流入，不論價格是否回升。本文探討驅動此趨勢的力量，包括專業投資者承認比特幣的全球採用勢頭，並將當前的市場條件視為開始或增加配置的機會。

摘要

第二季度的關鍵要點是比特幣ETF可能吸引30億美元的流入，由於機構興趣和立法進展，儘管價格停滯不前。

正文

2024年初，比特幣交易所交易基金（ETF）在機構投資者中保持著顯著的興趣，儘管在更廣泛的市場中價格停滯不前。根據Bitwise的資深投資策略師Juan Leon的說法，金融顧問和機構參與者的吸引力顯示出比特幣作為多元化投資組合的戰略組成部分的興增。儘管由於過度強調價格變動而導致普通零售參與下降，經驗豐富的投資者認可比特幣在全球的更廣泛覆蓋和接受，部分是由美國政府的有利立場促成的。

到第一季度末，儘管全球經濟挑戰，包括標普500指數的顯著下滑以及比特幣自身的13%下降，超過10億美元被投入比特幣ETF。然而，Leon對第二季度保持樂觀，預測這些流入可能達到30億美元的三倍，前提是電報平台和持續立法進展進一步解鎖。

有識別力的分析師識別出這些ETF的流入可能不完全代表看漲情緒以購買比特幣低迷。機構策略，如基差交易，涉及獲取現貨比特幣ETF而做空CME比特幣期貨，從而在無需直接暴露於比特幣的價格波動中實現收益。即使這種套利相關收益降至約5%，Leon建議機構需求仍然足夠大以保持穩健的流入。

如ETF Store的Nate Geraci所指出，‘儘管有利的價格環境肯定會是一個提升，但必須記住現貨比特幣ETF的採用仍處於初期階段’。隨著機構逐漸更多地通過比特幣進行多元化，這種勢頭應該在今年進展中進一步鞏固流入。儘管過去一年中出現了多次機構配置，但ETF投資的很大一部分仍然由零售活動主導。然而，如同BlackRock的Larry Fink所指出，即將進行的監管變化和政府參與可能不久後會糾正這一平衡。

在拉斯維加斯的ETF會議調查中表現出的顯著趨勢顯示，57%的顧問計劃今年增強他們的加密貨幣ETF投資，表明與加密貨幣相關的污名已減少。此外，比特幣作為經濟衰退期間較安全資產的潛力可能會進一步增強對其長期生命力的信心。Wave Digital Assets的CEO David Siemer聲稱，‘如果經濟的不確定性加劇，比特幣作為數字黃金的角色很可能會刺激進一步的流入’。持續的機構採用和內在需求可能會在短期投資者協商周期性價格波動時，穩固地穩定市場。

關鍵見解表

方面	描述
流入預期	儘管價格停滯不前，但仍有可能吸引30億美元的流入。
機構興趣	機構投資者在比特幣採用中的吸引力不斷增長。
市場策略	基差交易在無需直接曝露於價格風險的情況下獲得收益。
監管影響	有利政策可能增加機構配置。

最後編輯時間：2025/4/2