前言

NYDIG 最近的研究強調了比特幣市場中一個潛在未開發的催化劑。持有比特幣的上市公司具有大量的 「乾火藥」 資源，這可能會對 BTC 的價格產生重大影響。本文探討了這些資源如何可能導致市場上漲。

懶人袋

持有比特幣的公司擁有未開發的資本發行潛力，如果用於購買更多的比特幣，這可能會顯著地 提升 BTC 價格，並可能引發重大的市場變動。

正文

NYDIG 的最新報告建議持有比特幣的上市公司可能以未利用的發行能力作為關鍵的市場刺激因素。若能加以利用，這可顯著提高比特幣（BTC）的價格。根據 NYDIG 全球研究負責人 Greg Cipolaro 的說法，這一未開發的潛力，或「乾火藥」，存在於比特幣財資公司的發行能力中。這些公司可以利用其高股權市值，發行股票來累積更多比特幣。這一過程可能引發 BTC 市場價值的顯著上升動力。

Cipolaro 的粗略模型，使用一個 10 倍「貨幣乘數」——這是用來估計歷史資本流入對比特幣市值影響的經驗法則——預測一個可能的每枚比特幣價格上漲 $42,000，約 44% 的增長，相較於當前接近 $96,000 的價格。這一潛在的市場動態變得更加重要，考慮到 Twenty One 的出現，它是由 Tether、Bitfinex 和 Cantor Fitzgerald 支持的比特幣聚合實體。與其他公司將比特幣整合到更廣泛的業務模型中不同，Twenty One 的唯一目的是獲取和持有比特幣，已經建立了顯著的 BTC 持股。

與 Cantor Equity Partners 的關係，該公司自開始合作以來其表現已超過標普 500 超過 347%，強調了這一潛力。在該領域，大約有 69 家公開上市公司共同持有約 696 億美元的比特幣。Cipolaro 的分析指出，這些公司相較於淨資產價值的股票溢價提供了額外的購入途徑，形成了一個反饋循環，其中股權發行資金用於 BTC 的收購，從而釋放比特幣和發行公司股價的雙重提升效應。

Cipolaro 清楚地表述了這些影響：這種作為發行能力的「乾火藥」可能對比特幣的價格產生顯著向上影響。即便這些公司選擇按兵不動，增長的機構興趣和比特幣專注股票的表現表明了資本市場如何與比特幣相關接觸的顯著發展，現在越來越多通過資產負債表來實現，而非僅僅通過 ETF 流量。

關鍵見解表

本分析表明了比特幣投資相關資本市場策略的轉型，展現了對於數字資產行業和更廣泛金融市場的引人注目影響。