亮點

最近比特幣的上漲並未在策略的股票中得到相似的反映，策略是企業比特幣財庫策略的先驅。主要因素是越來越多的上市公司正在採用類似的比特幣策略，由於競爭增加，策略的市場溢價正在減少。

情緒分析

• 對比特幣的普遍情緒保持極為正面，因其持續上漲。
• 策略的股票未能跟上比特幣，這表明對完全依賴比特幣持有的企業策略有著複雜的情緒。
• 競爭壓力和資本管理策略帶來了
  50%
  的情緒。

文章正文

金融市場正看到比特幣市場表現和策略公司之間的顯著分歧，該公司一直處於比特幣財庫採用的最前沿。儘管比特幣的價值不斷上升，策略的股票並未經歷相應增長，突顯了市場對該公司的情緒復雜性。

據最近報告中，超過113家上市公司已在其資產負債表上採用持有比特幣的策略，反映出在短短一個月內的參與度顯著增加。這種日益普及表明，策略作為早期採用者的獨特優勢正在受到挑戰，許多公司現在都在模仿這種藍圖。這一轉變導致策略的市場溢價降低，反映在其資產負債價值倍數（mNAV）降至1.80，為過去一年記錄的最低數字之一。

mNAV是通過評估企業價值與其比特幣持有的市場價值計算的。這一價值還考慮了MSTR的市值、可轉換債務和優先股票，減去當前的現金餘額。較低的mNAV謹慎地使策略面對發行新股而不風險稀釋，儘管它仍然保留在1倍以上的餘額。

最近，策略購買了4,020 BTC，通過普通股和優先證券資助他們，這突顯出他們資金籌措方式的戰略轉變。這表明他們主要通過按市場（ATM）發行的更多元化方法來平衡股東利益和資本採購，儘管市場估值受壓。

CoinDesk 的高級分析師 James Van Straten 繼續密切觀察並分析這些趨勢。他在鏈上分析方面的豐富背景為比特幣在宏觀經濟環境中的戰略部署提供了寶貴的見解。他的專業知識支持了對不斷發展的加密貨幣環境中適應性金融策略的日益需要。

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