前言

週二，聯準會理事Lisa Cook對通脹的走向表示擔憂，強調由於關稅持續影響市場，最近的改善可能會逆轉。這些貿易政策變化也可能影響勞動市場，儘管Cook承認經濟當前的穩定狀況。在外交關係協會的演講中，她闡述了貿易政策的經濟影響及其可能提升通脹同時阻礙勞動市場條件的潛力。

懶人袋

Lisa Cook預計關稅可能會推高通脹，影響勞動市場並阻礙未來的改善。聯準會對利率政策的變化保持謹慎。

正文

聯準會理事Lisa Cook分享了她對當前通脹狀況及其與總統特朗普領導下美國貿易政策的聯繫的見解。在外交關係協會的演講中，Cook表達了她的觀點，即政府的關稅政策可能會推動通脹，儘管最近通脹率有所改善。她指出，勞動市場可能也會因這些變化而受到影響，但她承認經濟當前的穩固地位。Cook沒有直接批評政治政策，而是強調了經濟分析顯示通脹上升潛力和勞動市場放緩的可能性。

聯準會重視的最近數據顯示，截至四月核心通脹為2.5％，總體通脹為2.1％。這些數據表明了一些進展；然而，經濟學家通常認為新一輪關稅可能會推高成本，使聯準會通過利率來管理通脹的任務更加複雜。Cook指出，貿易政策變化及其後續的價格上漲可能會阻礙通脹控制的短期進展，這是疫情後的前所未有的漲幅。更多企業可能感到有必要提高價格，同時消費者對持續通脹期望。

基於調查的預測顯示來年通脹有顯著增加，儘管基於市場的措施顯示預期不那麼戲劇性。這些觀察來自聯準會即將於6月17-18日召開的下次政策會議。目前市場預測傾向於聯準會保持現行利率，並預期九月有可能降息。Cook未將利率調整的時間置於特定時期，而是指出聯準會的政策足以靈活應對任何經濟威脅，履行其充分就業和低通脹的雙重使命。

Cook強調美國經濟仍然穩固的同時，也承認了物價穩定和就業率的不確定性。她強調需要從經濟史中獲取信息，以在不確定且高風險的期間指導決策。

相比之下，亞特蘭大聯準會主席Raphael Bostic早些時候提到可能只需一次降息，考慮到多數通脹指標處於“紅色警戒”狀態。與此同時，聯準會理事Christopher Waller給出了一個更緩和的看法，建議關稅的影響可能不如預期那麼嚴重，有可能在2025年底之前為積極的利率調整鋪路。

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