重點

2025 年 5 月的通脹率因某些混合經濟因素顯示出輕微上漲。雖然雜貨價格呈上升趨勢，但汽油成本持續下降。預期未來趨勢的顯著影響來自關稅政策。這項觀察強調了由於關稅導致的即將來臨的消費者價格上升的可能性。經濟學家預測，雖然每月通脹率正在穩定，但關稅的影響可能會打破這種平衡。

情感分析

• 關於 2025 年 5 月通脹數據的情緒是混雜的。雖然能源價格下降帶來了緩解，但對關稅的擔憂嚴重影響經濟前景。
• 經濟學家表達了由於每月通脹率緩和而謹慎樂觀的態度，但強調了關稅引發的價格上升的未知數。
• 整體基調是謹慎，專家們預示著未來消費者成本可能上升。

文章文本

在 2025 年 5 月，年通脹率略有上升，主要是由各種經濟參數的複雜互動促成的。雜貨通脹的增加在某種程度上抵消了加油站的成本下降，描繪出國家經濟健康狀況的複雜圖景。經濟學家強調特朗普總統的關稅政策的影響，預計將在未來幾個月推動消費者價格上升。

根據勞工統計局的數據，通常被視為通脹趨勢重要指標的消費者價格指數（CPI）在截至 5 月的一年中上升了 2.4％，相比於 4 月份的 2.3％略有上升。這一增長主要歸因於所謂的「基數效應」，源於 2024 年 5 月的低通脹率，因此使得今年的數據在對比之下顯得提高。

雖然年率提供了正在進行的通脹趨勢的一瞥，但每月率揭示了更細緻的見解。CPI 從 4 月到 5 月僅增長了 0.1％，這與前一個月的 0.2％的增幅相比有所減少。這種一致的每月增加通常有助於將通脹重新設置為聯邦儲備的長期目標。穆迪的 Mark Zandi 也將本報告視為積極的，表明通脹壓力可能正在與聯邦儲備的年度目標對齊。

尤其是油價的能源價格對總體通脹前景產生了有利的影響。從 4 月到 5 月，汽油價格下降了將近 3％，主要是由於關稅相關的全球經濟放緩預期所推動。這種動態不僅減少了加油站的消費者成本，還提高了如機票等相關運輸服務的負擔能力，機票價格每月約下降了 3％。

相反，雜貨成為問題焦點，本月通脹上升了 0.3％，之前為通縮。分析師強調，供應鏈挑戰和勞動力市場動態仍然束縛著食品價格，從而在市場觀察者中引發了些許不安。儘管價格上漲，消費仍在持續，消費者對當前的價格上升顯示出很少的抵抗。

相較之下，房屋通脹放緩對於降低整體通脹指標起到了積極作用，因為這一類別的權重相當大。租金價格以及所有者等價租金已恢復到更正常的、流行前狀態。

然而，關稅的影響仍然強大。從 2024 年底的大約 2％的平均有效關稅率到 2025 年 4 月約 6％的提升，這一增長可能讓美國家庭平均每年增加大約 2500 美元的財務負擔，雅魯布預算實驗室估算。聯邦裁定強調了一些關稅的持續性，直接影響如墨西哥和加拿大的貿易動態。

最初的關稅影響已經可以察覺，儘管微妙，特別是家電和玩具等著名類別價格的大幅上漲。經濟學家警告，一旦當前的庫存緩衝耗盡，關稅的完整影響可能會在消費者價格內明顯地表現出來，需要密切觀察隨後的經濟變動。

關鍵見解表