重點

聯邦儲備系統如今預期今年的通膨將超過3%，這較先前的預測有顯著上升。此調整源自於川普總統貿易政策的不可預測性及各種地緣政治挑戰。近期聯準會會議的一個關鍵要點指出，核心個人消費支出價格指數預計將在2025年上升至3.1%。如此的通膨預測變化可能影響更廣泛的經濟策略。同時，預期經濟增長將放緩，今年GDP預計增長1.4%。

情緒分析

• 對於聯邦儲備系統的通膨預測調整的整體情緒是混合的，反映出在經濟不確定下的謹慎立場。
• 重新評估通膨目標決定突顯了持續貿易爭端與加劇地緣政治風險的潛在影響。
• 聯準會主席鮑威爾對關稅的評論反映出對其潛在通膨效應的擔憂。
• 市場預期潛在利率調整以應對這些經濟發展。

文章內容

聯邦儲備系統已經修正了其通膨預測，預期今年水平將超過3%。此預期源自於環繞國際貿易政策的不確定性，尤其是與川普總統的關稅相關的政策，及不斷升高的地緣政治緊張局勢。在近期的聯邦公開市場委員會會議上，成員們預測，排除波動性類別如食品和能源的核心個人消費支出（PCE）價格指數，將在2025年上升至3.1%的水平。這比三月預測的2.8%有所增加。

在四月，PCE價格指數記錄為2.1%，是自2021年二月以來的最低點，而核心PCE則為2.5%。這一衡量被認為能更好地反映持續的經濟趨勢。通膨預測的重新評估同時伴隨著經濟增長預期的放緩：全年的GDP增長目標已從1.7%下調至1.4%。

聯準會主席鮑威爾部分地將最近的通膨預測調整歸因於關稅，解釋說這些關稅的經濟負擔最終會下行，可能會抬高消費者價格。鮑威爾補充道，「我所認識的每個人都預測未來幾個月關稅將導致的通膨顯著增加，因為總得有人支付這些關稅。」

儘管有這些通貨膨脹的壓力，聯準會對於降低利率表示出不情願，擔心通膨可能再次加速。地緣政治氣候，尤其是以色列和伊朗之間的敵對動態，帶來了額外的複雜性，特別是油價上升可能阻礙政策放寬的努力。

儘管如此，聯準會的「點陣圖」，其勾畫了個別成員的未來利率預期，顯示到2025年底將減少至3.9%，這對應於今年稍後預期的兩次降息。儘管聯準會中的某些派系傾向於維持現有利率，但大多數成員似乎傾向於在接下來的幾年內逐步降低利率。

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