序言

中國證券監督管理委員會（CSRC）在上次更新五年後，宣佈了一套新的證券公司分類評價系統修訂。這些變更強調 提升功能性 和 專業能力 在券商行業內。這些修改旨在支持高質量發展，特別是針對 中小型機構， 透過鼓勵多元化成長並專注於戰略目標。本文將深入探討這些變更的細節及其對行業的影響。

懶人包

CSRC 已更新其分類系統，側重於 功能性 和 專業性。變更支持 小型機構，並強調 投資者保護。

主體內容

中國證券監督管理委員會最近公佈的有關證券公司分類評價的公告標誌著監管實踐的重要轉變。新的修訂建議，亦稱為「條例」，針對 評價標準的再調整 以更好地符合當前行業需求並提高證券公司的整體治理。

在幾項關鍵變更中，一是完善指導證券公司追求 功能性而非僅僅是盈利能力的標準。修訂後的框架強調穩健的風險管理、持續的合規狀態、動態的業務發展以及功能的實際應用。這一轉變旨在將重點轉向提高證券公司作為資本市場中關鍵促進者的效能。

增強行業角色

修訂後的法規進一步強調證券公司在促進直接融資和維護資本市場完整性中的重要性。通過將投行業務與直接評估對齊，包括在併購和新股發行定價方面的能力，CSRC 旨在提升這些機構的技能。這預期將對提供給實體經濟的服務質量產生積極影響。

預期券商行業在支持國家戰略中發揮關鍵中介作用，通過適應不斷發展的政策目標來實現這一點。這包括增強 科技創新、綠色產業和民營企業 等領域，從而促進全面和可持續的經濟增長模式。

支持較小型機構

更新的一個重要方面是鼓勵中小型公司追求 獨特的增長路徑。通過消除總收入加分等冗餘評分指標，現行法規更多地關注盈利能力和效益指標，提供更多機會讓較小型公司透過適合其優勢和環境的專門服務獲得認可。這促進了小型機構可以基於利基優勢和本地化業務戰略蓬勃發展的環境。

投資者保護和監管懲罰

CSRC 也在加強其保護投資者，特別是小股東的立場，對重大法律和監管違規行為實施更嚴格的懲罰。現在的行動包括更廣泛的紀律措施，以配合違規行為的嚴重性，從而確保公平的市場實踐並增強零售投資者基礎的信心。

此外，鼓勵公司積極通過預先賠償等機制解決投資者不滿，從而有效減少訴訟負擔。這種方法促進了更加順利的補救過程，並強化了證券業者作為以投資者為中心的實體的可信度。

關鍵見解表