序言

A股市場最近經歷了一次顯著轉變，銀行股意外上漲。8月1日，銀行業出現明顯上升，特別是農業銀行創下歷史新高，而青島銀行則上漲超過5%。瑞銀對中國銀行業持樂觀態度，預期持續的利潤增長和強勁的股息。此外，對中期股息的預期進一步推動了這種強勢。上海證券交易所增強公司股息政策的努力在這一市場動態中發揮了關鍵作用。

懶人包

重點： 銀行股上漲由中期股息預期推動。瑞銀對中國的股息可持續性持樂觀態度，在低利率環境下依然樂觀看好。

正文本

8月1日A股銀行股突然上漲反映出幾個潛在因素，引發投資者的興趣和市場熱情。農業銀行達到新高度，青島銀行領先上漲超過5%，其他像寧波、南京、成都等銀行也有顯著增長。瑞銀最新報告表達對持續高股息收益的期望，預期在中國低利率環境下，尋求高回報的資金流入將持續。

瑞銀的分析突出 香港H股和A股具吸引力的股息收益，将交行H股評級提升至「買入」。儘管2023年初水準有所降低，他們仍預見超過5%的股息收益具有吸引力，與直接投資如政府債券的收益相比較。

銀河證券的預測則支持2025年以後的積極前景，預見通過財政政策指導信貸增強和風險緩解，尤其在公共資產方面，銀行績效同步提高。

中期股息的增勢也支撐了該行業的崛起。中國工商銀行、農業銀行等關鍵銀行自上市以來首次歷史性分配股息，成為激發投資者興趣的強勁催化劑。此積極性與上海證券交易所協調的更廣泛市場戰略一致，旨在通過頻繁和大量的股息發放、股東參與和其他市場工具促進公司價值提升。

行業專家提倡增加股息的頻率和數量，以此作為增強投資者信心和市場長期發展的關鍵，鼓勵公司優化運營，以保持盈利能力。

瑞銀對銀行業保持信心，專注於可持續的利潤作為一致性的驅動力。預期從2026年起，核心基本面顯著改善，包括收入恢復、利差穩定和傭金收入增長，未來幾年股息上升的良好環境似乎合理。

通過各種情境，包括2015年類似高成本水準的壓力測試，瑞銀預計影響可控，依賴改善的撥備。隨著收益差異，香港H股被視為看好，基於從2026年預測的5.1%到5.4%收益，顯示策略性買入立場。A股因面臨低收益有所調整，因此相應調整評級。

關鍵洞察表