前言

在一個令人驚訝的事件中，伯克希爾·哈撒韋的股票在最近宣佈營運收益下降後出現下跌。由於持續的股票賣出和回購意外停止，投資者更加灰心。儘管鐵路和能源等多個部門報告了較高的利潤，但保險承保的下降對整體結果產生了重大影響。本文深入探討了導致伯克希爾當前財務形勢的因素。

懶人包

儘管整體收益下降，伯克希爾·哈撒韋的個別部門仍顯示增長。然而，由於缺乏回購和卡夫亨氏股份的意外損失，投資者感到失望。

正文

由著名投資者沃倫·巴菲特領導的伯克希爾·哈撒韋最近報告其營運收益下降了4％，降至第二季度的111.6億美元。儘管該公司在製造業、服務業和零售業等領域擁有多樣化的投資組合和優勢，但保險承保利潤的下降導致整體下滑。

伯克希爾·哈撒韋的這一財務下滑令人措手不及，特別是在個別部門持續增長之後。雖然鐵路和能源等每個類別都顯示出比去年增加的利潤，但由於保險承保部門表現不佳，營運收益未能反映這種普遍增長。

由於這些結果，股價下降超過2％反映了投資者情緒。自從5月份巴菲特宣佈到2025年底即將接任格雷格·阿貝爾以來，這些股票的價值一直在下降。

在一個驚人的舉動中，伯克希爾記錄了一項與其持有的27%卡夫亨氏股份相關的38億美元損失，這是該企業集團首次出現此類情況。這一損失與卡夫亨氏考慮剝離一家雜貨業務有關，這引發了對伯克希爾長期估值這項投資的擔憂。伯克希爾的內部人士指出，沃倫·巴菲特本人承認在品牌食品行業競爭加劇的情況下，為卡夫亨氏股份支付過高。

巴菲特龐大的現金儲備高達3441億美元，基本保持不變。該公司已連續11個季度作為股票淨賣家，於2025年上半年卸下了45億美元的股票，這與典型的市場收購違背。

令人擔憂的是，伯克希爾在2025年上半年沒有回購其任何股票，並且這一立場在7月仍然保持不變，儘管股票已進行明顯修正。這缺乏回購進一步讓股東感到不安，因為回購被視為提高股票價值的一種有利方法。

市場分析師如愛德華·瓊斯（Edward Jones）的凱爾·桑德斯（Kyle Sanders）表達觀點，預期即將上任的CEO格雷格·阿貝爾將隨著時間推進增強投資者的信心。然而，投資者原本希望在此期間有更高的投資活動或重大收購，但這一季沒有出現任何此類動作。這一缺乏戰略財務舉措讓不少利益相關者失望。

關鍵見解表