前言

聯邦儲備主席奧斯頓·古爾斯比對於在利率下調潛力上表示關心，鑑於最近的通脹數據混合信號和持續的關稅不確定性。 他的觀點強調謹慎的必要性，尤其是隨著定於九月即將召開的聯邦公開市場委員會（FOMC）會議。考量到通脹與經濟穩定之間的微妙平衡，古爾斯比的立場反映了在做出任何決策性貨幣政策轉變之前的謹慎態度，必須首先評估更多的經濟指標。

懶人袋

最近的通脹數據和關稅不安已經讓聯儲會的古爾斯比對進一步的利率下調表示謹慎重新考慮。在等待更多令人信服的數據之際，他尋求經濟的清晰。

正 文

在最近的 CNBC 采訪中，奧斯頓·古爾斯比對於聯邦儲備利率方向上流露出某種程度的猶豫。這種謹慎來源於呈現混合信號的通脹數據和持續的關稅模糊不清。先前主張的“黃金路徑”戰略是控制通脹並保持穩定的勞動力市場，古爾斯比現強調在九月中旬即將召開的聯邦公開市場委員會會議之前需要等待更具實質性的數據。

最新報告顯示了通脹走勢中的不確定性不斷上升。 消費者和生產者價格指數揭示了一個微妙但不可否認的“不安音符”。 值得注意的是，已經表現出意外彈性的服務價格正在攀升，造成了額外的擔憂。 7 月的消費者價格指數緊跟著一般預期，但不包括食品和能源的核心讀數，超過了3.1%的預期水平。 此外，7月生產者價格指數的月度增幅顯著達到0.9%—三年來的最大增幅，突顯了潛在的通脹壓力。

聯邦儲備對於辨識關稅政策對通脹的逐漸影響進行的謹慎分析。 儘管目前的數據尚無明確的關稅引發的擾動，許多經濟學家預期這些影響很快會因總統唐納德·特朗普引入的進口關稅而顯現。

古爾斯比強調依賴於未來的經濟數據以確認維持經濟穩健和降通脹之可能性。持續有利的通脹報告能為未來降息提供合理化雖然不確定性仍然存在。 若這些條件吻合，戰略性的路徑可能會涉及將利率調整至預測穩定點，等待更清晰的分析見解。

市場預測，以聯儲會情緒為基礎，強烈預計在FOMC的九月會議將進行四分之一點的利率下調，從現行的4.25%-4.50%。 然而，市場情緒在九月之後的預測方面分化—十月的預期決策隨機性為55%而十二月僅為43%，摩爾CME小組FedWatch表示。

關鍵見解表