目錄

• 您可能想知道
• 主要主題
• 關鍵見解表
• 後續…

您可能想知道

• 什麼觸發了今天下午 A50 的意外飆升？
• 市場在假期前可能會有什麼樣的表現？

主要主題

今天下午 A50 指數意外飆升，迅速增長至 0.7% 後調整下行。當中國證券報發表其調查結果時，該指數已從午後高點顯著回落。同樣，恒生科技指數在早上下跌後大幅反彈。同時，科創板 A 股保持強勢，創業板 50 指數的漲幅在下午達到 4% 以上。

這一突然的提升可歸因於兩個關鍵因素。第一，中國人民銀行（PBOC）宣布於 9 月 22 日進行 3000 億元的 14 天逆回購操作，以固定數量和利率進行多層次競標。第二，科技行業持續的利好消息，特別是圍繞海光信息及其他公司如中芯國際的傳聞，給市場指數提供了實質性支持。

在 A50 午後的迅猛上升，確實比整體 A 股指數更為顯著。海光信息等科技股在利好傳聞下飆升超過 14%，而 GPU 概念股加速上漲。曙光信息產業和寒武紀科技也出現顯著上漲。中芯國際在中國內地股市上漲超過 6%，創下每股 128.78 元的歷史新高。在此期間，恒生科技指數顯著回升，主要得益於海光信息、寒武紀科技和中芯國際對滬深 50 的貢獻。

在宏觀經濟方面，PBOC 最近的 14 天逆回購操作值得關注。此次操作設置在 1.40% 的複合利率，是 PBOC 自 1 月 27 日以來的首次此類行動。據 Wind 的數據顯示，今日有 2800 億元逆回購到期，淨注入現金 2605 億元，顯示出在假期期間提供流動性的策略。

分析師認為此舉旨在假期前注入資金，表示一種適度寬鬆的貨幣政策立場，可能緩解季度末和假期前機構性的防範性資金需求，確保順利的跨季度和假期流動性管理。在架構上，科技板塊持續顯強，多次關於海光與大型公司合作的傳聞在投資社區中活躍。與此同時，扎克伯格等知名人物強調了他們在人工智能領域的進步承諾，而OpenAI 宣布計劃在五年內投資 1000 億美元租用備用伺服器，以應對其當前的容量危機。報告顯示，中國正迅速建立大型 AI 數據中心集群，而 OpenAI 與立訊精密的國內合作也彰顯出重大的行業發展。

那么，國慶前可能會發生什麼？分析師表示，近期交易日中的融資量下降，讓人想到過去假期前的趨勢。這意味著 A 股可能繼續經歷整體趨勢，可能由融資活動驅動。這種市場狀況顯示出一個穩定的環境，對長期來說是有利的。

據中信證券分析師夏繁杰表示，市場情緒依然高漲，專注於核心趨勢股。儘管市場處於高水平，但之前受歡迎板塊間的輪動強度表明一種橫盤指數趨勢，通常接近 60 日均線回歸。在這一期間，短期策略應包括橫盤市場反應，強調行業輪動，同時更少關注指數而更多關注個股。

中國國際金融的研究表明，儘管 A 股仍處於短期調整階段，但中期前景保持不變。持續的市場階段可能演變成“長期”、“穩健進步”情景。展望未來，投資配置可能繼續採取包括創新藥品、生產製造和 AI 在內的增長戰略。接近第三季度結束，焦點回到第三季度盈利，並且即將出台的政策可能指導長期結構性改革的方向。在這一過渡階段，股息將繼續保持結構性存在，但與現代生產力、綠色發展和開放經濟倡議相一致的戰略領域提供顯著潛力。

關鍵見解表

後續…

展望未來，技術進步仍是一個令人信服的重點領域。隨著全球地緣政治動態的變化，人工智能技術 的持續發展可能會塑造未來的經濟格局。在 AI 基礎設施方面的投資，如數據中心和樂觀的合作舉措，如 OpenAI 最近的行動，表現出在這一領域領先的強烈承諾。在經濟體超越傳統增長模式時，擁抱創新技術和可持續發展將是必須的。