亮點

AMD 和 OpenAI 的嶄新支付交易涉及 OpenAI 使用 AMD 股票 來支付晶片購買，潛在價值達數十億美元。隨著股票價格達到某些里程碑，OpenAI 可以累積足夠的股票來支付交易成本。這項協議證實了 AMD 的 AI GPU，並可能推動其在產業中的採用。然而，這一策略將財務責任轉移到 AMD 的股東身上，受市場動態的影響。

情感分析

• 對於這項交易的情感是混合的，既展現了對 AMD 技術和策略的信心，也對股東的財務影響提出了擔憂。

文章文本

AMD 和 OpenAI 擴展合作關係的公告引發了金融界的興趣和猜測。此交易中最引人注目的方面是 OpenAI 計劃支付 AMD 晶片技術的非傳統方式。OpenAI 不利用其自身收入，而是依靠 AMD 股票的升值來進行採購。作為協議的一部分，AMD 向 OpenAI 發行了股票權證，允許他們訪問多達 1.6 億股 AMD 股票。這些股票將分階段贖回，取決於 AMD 股票價格的增長和特定績效里程碑的達成。

這一策略性舉措旨在為 OpenAI 提供從 AMD 獲取大量計算能力的途徑，並在長時間內達成。如此一來，OpenAI 能夠利用先進的 GPU 技術來競爭 GPU 市場的領導者 Nvidia。儘管預測此交易將為 AMD 帶來數十億的收入，實際上 OpenAI 的支付很大程度上取決於股票價格達到預定標準的時間和成效。 達到這些標準將使 OpenAI 能夠透過股票升值來資助其購買。

UBS 分析師 Timothy Arcuri 指出，這種融資模式是推動 AMD 發展其 AI GPU 的催化劑，加速其他全球科技公司的採用。OpenAI 的認可單單就使 AMD 處於有利地位，允許其滲透已供應的 CPU 雲服務提供商市場。儘管如此，Arcuri 警告此計畫的成功嚴重依賴於更大的市場表現和投資者情緒。如果賦予的股票達到預測高度，最終財務負擔將轉移到零售和機構投資者身上，預期他們會推高 AMD 的股價。

相對而言，AMD 的方法與 Nvidia 已建立的與 OpenAI 的關係不同，Nvidia 在快速擴張的 AI 公司中已獲得股份。Nvidia 的更傳統投資模式強調了對 OpenAI 的直接財務投入，與 AMD 基於股票的結構不同。儘管如此，獲得 OpenAI 基礎設施發展的立足點為 AMD 提供了擴展和市場影響力的大好機會。USB 的估計表明，這項交易可為 AMD 贏得多達 30% 的即將到來的數據中心裝置份額。Arcuri 承認 AMD 的交易吸引力可能不及 Nvidia，但他強調其在驗證和可能增強 AMD 未來市場影響力上的重要性。

關鍵見解表

方面	描述
創新支付方式	OpenAI 將使用 AMD 股票權證來資金採購，而不是使用現金。
市場影響	可能增加 AMD 的市場份額，同時將金融風險轉移給股東。
競爭優勢	證實了 AMD 的 AI 技術相較於 Nvidia 的產品，可能促進其採用。

最後編輯時間：2025/10/7