比特幣投機動態變化：這一輪是否獨特？
目錄
你可能會想知道
- 短期持有者的行為在最近的比特幣周期中有何變化？
- 長期持有者出現了什麼模式，及其對市場的影響？
主要話題
在比特幣交易的最近幾個周期中，短期持有者（STH）展現了引人注目的行為變化。歷史上，STH一直是市場高峰行為的可靠標誌，表現為比特幣持有量的突然增加，通常顯示投機交易的跡象。目前，STH持有流通中比特幣的18%，較之前周期高峰的22%和20%有所下降。
Glassnode的數據顯示，自七月以來，STH累積了45萬個比特幣，總計約260萬個比特幣。這標誌著自2024年初以來第三個明顯的STH活動高峰階段。這些階段中的每一個都伴隨著比特幣價格的顯著局部高峰——首次在2024年4月，緊隨3月的73000美元歷史高點之後；2025年1月的第二次，以比特幣達到110000美元為標誌；最近一次，第三次高峰與126000美元的記錄相關聯。STH存在的越來越小意味著整體投機狂熱和市場興奮的下降。尤其值得注意的是，STH份額的持續下降表明對比特幣投資採取更加謹慎和有節制的方法。
隨著STH減少其持有量——這是過去下跌中觀察到的賣壓的推動力——長期持有者（LTH）也模仿了這一變化，但有所不同。夏季期間，LTH分配了約25萬個比特幣，仍持有1450萬個比特幣的巨大儲備。這一趨勢反映了市場整合的努力以及LTH中的投機交易的減少。
市場本身表現出強勁增長，2025年8月現貨和衍生品交易量增加了7.58%，達到9.72萬億美元。Gate交易所成為領導者，以成交量增長98.9%超過Bitget，成為第四大平台。此外，集中化衍生品交易所的未平倉合約增加，顯示出持續的參與和投資。
平衡潛在的下行風險，比特幣重新突破120000美元的上升是由22億美元的現貨ETF流入和持續的鏈上累積驅動的。中階投資者，有別於較大鯨魚交易者，維持著穩定的購買速度，抵消了任何微不足道的利潤獲取情況。
關鍵見解表
| 方面 | 描述 |
|---|---|
| STH供應變化 | 從22%和20%的高峰份額減少到18%。 |
| 市場交易量激增 | 交易增加了7.58%，達到9.72萬億美元。 |
後續...
隨著數字貨幣市場的不斷演進，強調的重點轉向了了解短期和長期投資者的可持續做法。當前的趨勢表明對投機交易的影響和其對市場穩定性的連鎖反應的關注增加。未來的研究應考慮市場規則進步背景下的機構投資在細微角色。
技術和知識的進步對於增進市場洞見、推動投資者教育以及確保市場在未來波動中保持韌性具有光明的潛力。