前言



本文深入探討A股市場最近的動態，聚焦新關稅的影響。隨著全球市場對這些發展做出反應，對於投資者來說，理解其影響至關重要。我們旨在分析過去市場動盪重演的可能性，并探索當前環境的潛在應對策略。



懶人包



最新的關稅上調引發了市場波動的擔憂。儘管有恐懼，但政策韌性等因素和長期策略暗示了改善前景。



正文



過去一週，由於新關稅的推出，A股市場經歷了顯著波動。整體A股指數下跌了0.36%，其中創業板指數領跌，下跌了3.86%，而上海綜合指數則略有上升，增長了0.37%。起初，上海綜合指數在2015年8月後首度超過3900點，但隨後出現顯著回落，導致主要指數進入負值區間。



從風格角度分析市場趨勢，大盤股和小盤股之間的差異最小，其中滬深300指數下跌了0.51%，略小於中證1000的0.54%跌幅。穩定股出現增長，增幅為2.58%，隨後是週期股和金融股。而增長股和消費股則出現下調，特別是增長股下降了1.78%。



行業層面分析顯示出混合結果，像有色金屬這樣的主要行業在價格上漲的同時保持了活動，而TMT行業則出現獲利了結。電池出口管制等問題也影響了市場差異增加，對電力設備股造成不利影響。有色金屬、煤炭和鋼鐵成為表現最佳行業，分別增長了4.44%、4.41%和4.18%；而媒體、電子和電力設備行業則落後。



在資本流動方面，本週市場交易活動出現回升，日均成交額達到26.03萬億元人民幣，比上週增加超過4.15萬億元。成交率同樣上升，增長了0.36個百分點。海外投資者專注於北向股票，增加了交易量，本週平均水平也有所上升。



儘管利潤收集的傾向存在，市場的估值略微上升。A股的市盈率（PE）微升0.05%至22.47倍，接近歷史高峰，而市淨率（PB）上升到歷史中等水平。行業層面，31個行業中有17個估值上升，並且房地產、計算機和電子行業反映了更高的PE排名。



展望未來，10月10日傍晚，由於貿易緊張局勢加劇以及美國重要政策變化的影響，全球市場紛紛下跌。儘管存在這些外部壓力，但預計A股市場不會重演像4月7日那樣的情況，其原因包括：



首先，此次關稅實施的震撼程度顯著減小，與先前突如其來的公告相比，中國已積極採取對策以減輕影響。其次，為穩定市場實施的政策是一種前瞻性方法，與以往被動應對策略不同。最後，人們仍然關注中長期政策預期，優先考慮國內而非外部影響。



此外，全球指標顯示，中國概念股的修正不完全由外部因素驅動；實質性利潤實現也有貢獻。這表明下降是更為過渡性的調整，而非長期趨勢的變化。



總結來說，推動當前市場趨勢的基本元素保持不變。流動性情況預計將保持良好，受國內調整和外部經濟信號的支持，如美聯儲的潛在降息，維持穩固的金融背景。在這種關鍵政策和公司報告窗口的匯合期間，應關注由可靠表現推動的潛在行業。



在新關稅下的投資重點應針對受價格趨勢影響的行業，如受食品安全政策推動的有色金屬、農業和承載能源安全敘事的行業。從主題角度看，應重點關注：(1) 反進步策略，強調競爭動態的進步，(2) 符合國家目標的科技發展，預測技術型企業的潛力，(3) 消費品行業的舉措以促進需求擴展政策，及(4) 推動行業進步的基礎設施項目。



然而，固有風險仍然存在，來自國內政策執行的不確定性、地緣政治緊張局勢和市場情緒不穩，需不斷評估並適應不斷演變的情況。



關鍵見解表格



方面	描述
關稅影響	重複的市場波動擔憂因震撼效果減少和積極的政策措施而減輕。
投資機會	有色金屬、農業和能源領域的潛力；專注於反進步和科技舉措。