重點

近日的市場波動受到貿易關稅不確定性的影響，影響了A股和美國市場。儘管如此，券商強調A股的上升趨勢仍然不變。分析師指出的一個重要觀點是，目前的情況比之前的衝擊較輕，預示著對中期前景持樂觀態度。分析師建議在第四季度關注可能的風格再平衡，因科技調整為價值導向的行業創造了空間。

情緒分析

• 儘管近期有干擾，整體市場情緒仍保持謹慎樂觀，受到積極政策前景的支持。
• 更廣泛的經濟指標顯示出韌性，工業利潤的改善和PPI下降的減少。
• 預期行業表現會有變化，可能轉向金融和週期性行業。

文章內容

最近的市場動盪主要受到貿易關稅討論的影響，導致A股市場和主要美國指數都有反應。然而，券商的集體分析表明，A股不應因這些動盪而遇到市場拐點。

10月10日，先前表現強勁的科技股受到明顯影響。分析師認為，雖然短期干擾是可以預期的，但不會改變中期的正面展望。

與四月市場遭受重大衝擊的時期相比，目前的指標顯示出穩定性和韌性。市場已經學習並適應，這意味著雖然可能出現類似模式，但其幅度可能會減少。根據申萬宏源的首席分析師傅景濤的說法，科技行業目前的調整是因爲增量干擾和中期增長潛力尚未解決。

國信證券的首席分析師王凱也認為，A股的上升勢頭保持完好。雖然美國市場受到情緒反應的影響，但基本面和流動性沒有受到影響，在政策和全球貿易不確定性中，A股的前景仍然謹慎樂觀。

隨著市場穿越不確定性，考慮投資風格在第四季度可能的轉變是至關重要的。像傅景濤和其他分析師一樣建議持續關注科技驅動的增長，未來在房地產、金融和消費品行業的前景。

浙商證券的首席策略師廖景馳強調金融和週期性行業的新興力量。此外，以往周期的證據表明，波動期常常預示著更廣泛的行業輪換。投資者被敦促關注高股息和消費行業，這可能在短期內提供優勢，先進製造業則準備在中期內獲得收益。

關鍵見解表