前言

最近中國A股市場開立的融資融券（FMT）賬戶數量激增，達到了新的巔峰。根據中國證券登記結算有限責任公司（CSDC）的數據，九月份新增205,400個FMT賬戶，標誌著今年的歷史新高。這比八月份的183,000個賬戶增加了12.24%，與去年同期相比增幅高達288%。

懶人包

因應需求激增，券商正在平衡業務增長與風險管理。FMT賬戶總數現己超過1500萬，並且季度交易增長顯著。

正文

A股市場持續吸引大量投資者，近期數據顯示，融資融券（FMT）賬戶的創建熱潮顯著上升。此類賬戶為投資者提供更大的槓桿能力，擴大潛在收益與風險。截至九月底，FMT賬戶總數已達到1529萬。

近幾個月來，上升趨勢顯而易見。例如，2025年一月僅新開70,000個賬戶，但全年持續成長，九月新增達到205,400個賬戶。這不僅是今年的月度高點，也昭示著投資者對FMT活動長期的增長趨勢。

市場活力進一步體現在融資活動餘額的不斷上升。截至2025年第二季度末，A股融資餘額從1.85萬億元增至2.39萬億元，季度增長率為29.19%。這一上升趨勢持續到十月中旬，根據Wind數據，餘額達到了約2.45萬億元。

面對此一需求爆發，幾家證券公司主動提高了信用業務限額。以浙江證券為例，於九月底將限額從4000億元提高至5000億元。華林證券同年內兩次調整信用規模，從三月的620億元增至九月九日的800億元。

華林證券的一位高管在接受中國證券報採訪時表示：“近期市場走勢利好且FMT市場快速擴展，投資者需求大增。我們最新的調整旨在更好地把握市場機會，滿足客戶需求。”

然而，券商面臨在積極擴張業務與謹慎風險控制之間的平衡挑戰。如何在擴張業務運營與嚴格管理融資保證金比率之間找到最佳契機，以維持可持續增長，成為一項持續的挑戰。

鑒於融資需求的加速增長，華林證券於九月二十九日宣布，自2025年十月十三日起，將上海與深圳交易所證券的融資保證金比率標準化為100%。公司發言人解釋說，儘管需求已推動賬戶總量增加，但考慮到融資餘額的快速增長，需要有效的風險管理策略。

在風險調整領域，華林證券並不是唯一的例外。早在八月二十五日，國金證券宣布對北京證券交易所以外的證券將融資保證金比率從80%提高至100%，自八月二十七日生效。

因調整這些比率對投資者的直接影響是，他們發現增加保證金比率降低了其槓桿能力。從80%到100%的轉變意味著對於相同金額的保證金，投資者的融資能力有所下降。然而，業界許多券商仍將此關鍵比率維持在80%。

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