亮點

被譽為“中藥茅台”的片仔癀報告顯示，2025年第三季度淨利潤下降了近30%。公司的增長和盈利能力顯著下降，導致財務表現大幅減少。收入和淨利潤大幅下降，影響全年整體表現。

情緒分析

• 文章表達了對片仔癀財務困境的負面情緒。
• 淨利和現金流的大幅下降引發了對公司未來的擔憂。
• 主要股東的撤資加劇了負面前景，儘管一些長期投資者仍持有股份。

文章內容

10月17日，被譽為“中藥茅台”的片仔癀發佈了2025年第三季度財報。數據顯示公司的增長和盈利能力均受到影響。季度收入、淨利潤及經調整後的非淨利潤分別下滑了26.28%、28.82%和54.6%。這些下降使得年初至今的財務表現惡化，前三季度收入為747.2億元，淨利達212.9億元，分別同比下降11.93%和20.74%。值得注意的是，經營現金流量驟降62.53%。

片仔癀將淨利下降的原因主要歸因於製藥製造業銷量減少和毛利下降。進一步解釋說，運營現金流的減少是因為銷售和服務現金回籠減少。至第三季度末，庫存水準已超過600億元，反映出銷售減少。

股東分析顯示策略性的轉變。除被動指數基金外，來自香港中央結算，即北向資金，減少持股近9億股，減少幅度達45.43%。這與上一季度大幅增加持股形成鮮明對比。此外，控股股東漳州國資稍微減少了75萬股。

片仔癀有著良好的歷史，全由1956年成立的漳州製藥廠發展而來，1999年重組，並於2003年在上海證券交易所上市。作為一個著名品牌，它生產超過20種中藥，其中包括被列為國家非物質文化遺產的片仔癀，這一類一級保護品種。

截至10月17日市場收盤價，片仔癀的估值為1185億元，遠低於其高峰，強調了其在競爭激烈的市場中當前面臨的金融挑戰。

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