前言

中國股市正見證著潛在的轉折點，外國投資者表現出意想不到的樂觀。高盛預測到2027年主要指數將出現顯著的30%上升，由市場政策支持、利潤增長和強勁資金流動推動。同時，最新的美國銀行調查顯示，十月份的消費者支出穩定，表明經濟正在復甦。本文深入探討促成這種樂觀背後的因素，以及這對中國經濟未來的意義。

懶人包

主要觀察：中國股市正在上升趨勢中，由於強有力的政策支持和消費者支出所驅動。高收入消費者展現出日益增長的支出能力，部分原因是股市的財富效應。

主要內容

高盛對中國股市發佈了一個有說服力的預測，到2027年底將上升30%。這種樂觀來自於幾個關鍵因素：向更市場友好的政策轉變、預期的利潤增長以及資本的流入。像劉健人這樣的分析師強調市場從'希望'階段轉變到'增長'階段，顯示出一段持續的牛市行為期。

美國銀行的最新消費者調查為這種經濟樂觀提供了額外的背景。研究表明，十月的消費者支出非常強勁，這一趨勢部分歸功於來自股市增強的‘財富效應’，這促使高收入家庭增加支出。值得注意的是，會員制零售商店成為這些消費者的偏好購物渠道，提供便利和質量。

高盛的戰略洞察強調了需求方刺激、人工智能驅動的利潤改善以及強勁的國內外資金流等關鍵驅動因素的作用。增長預測預期在三年內利潤增長12%，股市估值預計將上升5%至10%。

儘管近期由人工智慧促成的漲勢，MSCI中國指數預計將迎來六個月來的首次月度下跌。投資者正密切關注重要的即將舉行的事件以獲得市場指導。潛在的挑戰，如第四季度的經濟週期性放緩和新的關稅風險，可能導致利潤被套現，但建議仍然持有投資，利用市場任何的下滑，除非風險實質上加劇。

美國銀行的十月調查報告顯示，與八月相比，消費者外出和支出增加了53%，這可能受到黃金周假期的推動。儘管零售銷售數據顯得不太樂觀，這種差異可能是由於銷售數據主要集中於商品。展望未來，消費者的支出意向仍比去年十月的水平高，儘管與八月相比略有降低，這是由於假期期間的集中支出所致。

一個值得注意的趨勢包括對奢侈品牌日益增長的樂觀情緒，反映了對經濟復甦的希望。雖然高收入和中等收入群體最近主要由於節慶影響增加了支出，但高收入人群顯示出明顯的未來消費信心，其中54%的人預期在接下來的六個月中增加支出，而低收入家庭只有31%。

調查還指出房地產市場預期的分歧。雖然35%的人預見未來一年價格會進一步下降，但27%預測上升，這比八月有所增加。總體來看，市場尚未觸底，但似乎在接近。

最後，會員商店因為其便利性、多樣性和質量而被34%的消費者選為購物蔬果的首選。折扣商店和直播電商平台也在崛起，然而這些尚未達到壓倒性主導消費習慣的關鍵程度。

關鍵洞察表