亮點

Nvidia 已對投資者 Michael Burry 的建議做出回應，他認為 AI 熱潮是上世紀 90 年代網際網路泡沫的重演。Burry 的主張在社交媒體上被廣泛討論，認為 Nvidia 是飽受過度估值困擾的科技泡沫中心。作為戰略行動的一部分，Nvidia 向分析師發布了一份備忘錄，針對 Burry 關於股票基礎補償的批評，並稱估值估計和與過去電信基礎設施擴張的比較中存在誤用。Nvidia 堅持認為目前的 AI 投資動態與歷史情況根本不同。

情感分析

• Michael Burry 的分析表達了對 AI 產業增長的懷疑和謹慎態度。
• Nvidia 的防守姿態表明當前科技估值涉及的高風險。
• 這場辯論凸顯了對 AI 長期可行性和市場比較的不同觀點。

文章正文

Nvidia 與投資者 Michael Burry 關於當前 AI 投資環境的可持續性展開的爭論，與歷史的科技泡沫比較相提並論。Michael Burry 以其對住房泡沫的明智押注聞名，他利用社交媒體平台指出，AI 的繁榮，以 Nvidia 為核心，回響了 1990 年代網際網路繁榮的投機過剩。

Nvidia 積極地針對這些主張向分析師分發了一份詳細的備忘錄。這份七頁的文件明確提到 Burry，試圖駁斥股票補償和折舊計畫預示市場即將修正的說法。Nvidia 反駁說，其做法符合行業標準，且其股票回購數據被批評者誤解。

此外，Burry 關於 Nvidia 的 GPU 長期折舊和資本支出的評論也得到了回應。這家晶片製造商認為，設備使用模式和壽命遠比估計的更為強韌，圖形處理單位的經濟價值超過兩到三年。

同時，Burry 繼續將 Nvidia 的情況比作 20 世紀 90 年代末期電信擴建期間的 Cisco，暗示許多投資者可能將供應能力與真正需求混為一談。他的關鍵觀點警告說高期望值可能膨脹，並準備應對潛在的下跌。Burry 假設類似於過去的電信企業，公司可能在購置基礎設施時花費過多，假定需求持續增長，這是他持懷疑態度的。

Nvidia 的備忘錄最初由 Barron's 報導，還駁斥了「循環融資」的建議，認為 AI 資金初創公司進行的戰略投資只佔收入的一小部分。同時，隨著 AI 項目繼續累積動力，支持者和批評者都在更廣泛的範疇內參與技術投資和市場動態的討論。

關鍵見解表格

方面	描述
Nvidia 的防禦	駁斥有關誇大的股票補償和資本化比較錯誤的說法。
Michael Burry	警告 AI 投資過高，反映過去電信和技術泡沫。
AI 市場動態	對 AI 進步中需求感知和基礎設施準備的辯論。

最後編輯時間：2025/11/25