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• 主題
• 主要見解表
• 之後...

您可能想知道

• 是什麼原因導致 Cantor Fitzgerald 下調策略的目標價？
• 策略公司計劃如何應對當前的市場挑戰？

主題

Cantor Fitzgerald 已對策略公司（MSTR）調整展望，將其 12 個月目標價下調至 229 美元，仍維持對股票的增持評級。近期價格展望大幅下降的背景是一個具有挑戰性的資本獲取環境，受比特幣價格波動的影響顯著。值得注意的是，新目標表示相對於策略公司的現行價格 180 美元有相當大的上行空間。

策略公司的商業模式主要圍繞通過普通股、優先股及可轉換債券來籌措資金，以增強其比特幣持有量。瑞穗銀行強調了策略公司的大量現金儲備，以及其向優先股權的轉移，以避免在市場不利時出售比特幣。

Cantor 的調整反映市場情緒下降，這與策略公司比特幣儲量的認知溢價下降一併發生。當前，策略公司的市場淨資產價值（mNAV）計算為 1.18 倍，較以往的高水平有所下降。

Cantor Fitzgerald 的 Knoblauch 大幅下調了對策略公司資本市場流入的預測，從早前的 225 億美元降至 78 億美元。這表明策略公司通過資本獲取和比特幣投資創收的能力降低。然而，Knoblauch 仍保持樂觀，認為比特幣價格的回升可能重振投資者的興趣，推動再次增長。

與 Knoblauch 的觀點互補，瑞穗銀行的備忘錄對策略公司的財務狀況持短期樂觀態度。公司已成功籌得 14.4 億美元，鞏固現金緩衝，足以應付 21 個月的優先股股息。CFO Andrew Kang 強調謹慎籌資，僅考慮在 mNAV 超過 1 時發行股票。

在先前的低谷期，策略公司採取了暫停比特幣購買的策略，並在有利的市場條件下恢復采買—這一措施可能有助於有效度過當前的挑戰。

主要見解表

之後...

未來，保持現金儲備和謹慎的資本籌措在這動盪的市場中是明智的。深入了解動態的比特幣估值及敏捷的財務策略將是維持投資者信心和確保長期增長的關鍵。