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• 您可能想知道
• 主題
• 關鍵見解表
• 後記...

您可能想知道

• 2026年A股、港股及美股的表現如何？
• 預期中股市“春季上漲”的主要驅動因素有哪些？

主題

隨著2025年末的臨近，受到中國經濟復甦、海外流動性預期變化及AI產業持續繁榮的影響，投資者密切關注著全球資本市場。A股、港股和美股的表現分化尤為顯著，反映了這些更廣泛的全球趨勢。2025年，技術領軍的市場表現特徵明顯。

由於AI產業敘述與主要企業盈利，美股市場保持強勢地位。相反，港股由於流動性改善而顯著反彈，而A股則因結構性變化而估值回升。

展望2026年，領先的券商指出，A股市場正處於企業全球化及成熟化的重要階段。普遍預期盈利將回升，意味著市場風格可能向更平衡的方向轉變。這一轉變預計將由流動性結構和產業趨勢的變化指導。

2025年初在A股市場見證的“春季上漲”預計2026年可能重演或提早發生，吸引市場參與者的注意。這種現象被認為與年初的集中信貸和財政分配有關，通常在一月或二月增強市場信心。

東吳證券指出，一些資金的早期進入導致春節前市場預期快速定價，隨後隨著節後利益實現，交易熱潮結束時間提早。由於2026年陰曆新年比往常晚，'提前效應'可能更明顯。

除了日曆效應外，政策及經濟基本面提供了即將到來的市場運行強有力的支持。儘管對12月的開始時間存在不確定性，各機構提供謹慎的樂觀看法，重申廣泛的年度投資策略。

根據金融機構的說法，預計整個行業表現的主要結構特徵包括AI和高端製造業表現領先，而傳統周期性行業因需求復甦速度而顯得更多冷清。

在香港，市場受全球貨幣預期、地緣政治緊張和中國經濟復甦速度的影響顯著。資金的顯著流入提振了市場，尤其是在互聯網和高股息的中國企業中。

在納斯達克，AI浪潮顯著推高了像英偉達和微軟這樣的股票，標普500指數也經歷了增長。核心技術資產如MAG7在投機交易和提高槓桿下繼續主導市場，類似於“網絡泡沫”時期的特徵。

展望2026年，機構預計全球市場持續存在結構性機會，受到普遍流動性放鬆的支撐。A股、港股和美股應持續保持結構性動能，特別是在技術和早期適合投資機會的周期性領域。

全球範圍內，向成熟市場動態的持續轉變和盈利回升是核心主題。像中金和中信這樣的證券公司預期一條更順暢的國際和行業道路，標誌著對既有行業的日益關注以及中國行業融入國際框架。

關鍵見解表

後記...

展望未來，AI進步和全球經濟重組的持續影響預計將顯著影響資本市場。人類的理解和技術的增長將在塑造未來金融景觀中發揮關鍵作用，這需要探索先進的經濟模型和可持續創新方法。