為什麼星期五可能引發華爾街不可預測的交易活動
目錄
您可能想要知道
期權到期究竟會如何引發市場波動？
交易者通常如何應對所謂的「四巫日」？
主要主題
這個星期五可能是華爾街具有重要意義的一天，因為高盛指出，這是有史以來最大規模的期權到期日。期權到期是常見的每月活動，涉及短期衍生品在合約到期時的結算。可是，這個星期五非常特別，因為它與「四巫日」重疊，該日是指四種不同證券的期權同時到期：指數期權、單一股票期權、指數期貨和指數期貨期權。
據高盛稱，預計到期的名目期權總額超過7.1萬億美元。其中約5萬億美元與標普500指數有關，另有8800億美元與個別股票期權相關。傳統上，12月的期權到期是全年最大的，但這次創下新紀錄。
從角度來看，即將到期的期權代表約相當於羅素3000總市值的10.2％的名目敞口。如此動態預計將引發波動的交易活動，尤其是在標普500指數水平附近。KKM金融的創始人Jeff Kilburg預計，隨著交易者接近2025年完善其財務策略，交易量將大量增加。他指出標普500指數的6800行權價是防守的關鍵水平。
雖然整體市場經歷這種加劇的活動，但持有大量未平倉合約的個股可能會呈現不同趨勢。對於涉及大批在市內期權的頭寸進行對沖的交易者可能會觀察到穩定的價格走勢，而非波動加劇。「在市內」期權的行權價等於當前資產價格，其到期活動實際上可能平衡市場波動。
這導致所謂的「釘住」現象，價格會向活躍交易的行權價靠攏，隨著交易日的結束而在重要閾值附近穩定。這一情況可能為管理股票頭寸進出的大型投資者提供理想機會。
高盛指出，GeneDx Holdings、BILL Holdings、Avis Budget Group和GameStop等股票可能因期權到期占其日均交易量的巨大比例而出現「釘住」效應。
關鍵見解表
| 方面 | 描述 |
|---|---|
| 四巫日 | 四種證券的期權在同一天到期的季度性事件。 |
| 市場影響 | 潛在增加交易量和波動性，特別是在標普500這樣的重點指數。 |
之後...
隨著市場的推進，理解重要期權到期的影響和意義將至關重要。未來的技術進步和分析工具將對尋求從這類市場動態中盈利的交易者帶來益處。同樣，市場見解的演變將有助於更準確地預測走勢。掌握這些知識將賦予利益相關者更大的信心來面對波動，為更具策略性和情報性的投資決策鋪平道路。保持在這個快速變化的環境中領先將對維持競爭優勢至關重要。