Binance 超越 CME 成為比特幣期貨領先者，隨著機構需求減少
前言
在不斷變化的加密貨幣交易領域，Binance 最近在比特幣期貨未平倉合約中超越了 CME。這一變化強調了市場動態的變化，特別是機構投資者興趣的減退。本文將深入探討促成 Binance 崛起和 CME 衰退的因素，揭示比特幣期貨交易的演變性質。
要點總結
Binance 現在以 125,000 BTC 稱霸比特幣期貨，超越了 CME。這一變化突顯了機構興趣的減少。
主體
根據最新數據，Binance 已成為比特幣期貨未平倉合約的最大平台，約為 125,000 BTC，相當於約 112 億美元的名義價值。相對而言，CME 的未平倉合約降至約 123,000 BTC，這是自 2024 年 2 月以來的最低水平。這一變化可以歸因於即期期貨差價收緊，這導致 CME 的機構需求減少。
歷來，CME 一直保持為比特幣期貨未平倉合約的領導平台，主要由於其對機構投資者的吸引力。這些交易者參與了「基差交易」，這是一種策略，涉及購入現貨比特幣，同時出售期貨，以利用兩大市場之間的價格溢價。然而，隨著該策略的盈利性下降，CME 的未平倉合約也隨之減少。
另一方面，Binance 成功全年保持其未平倉合約穩定。該平台以吸引較有可能參與投機性交易的零售交易者著稱，這些交易者更加關注方向性價格波動，而非套利機會。
在一年之前，CME 達到 200,000 BTC 的未平倉合約紀錄，這與向 100,000 美元邁進的價格上漲相吻合，受 15% 年化基差率支撐。然而，這一基差率現在已降至約 5%，表明機構基差交易者的回報較低。隨著現貨和期貨價格的匯合以及市場效率的提高，套利機會進一步減少。
自 2023 年 11 月以來，CME 作為最大比特幣期貨平台的主導地位主要得益於機構在現貨比特幣 ETF 預期中的配置 ，該 ETF 於 2024 年 1 月推出。儘管如此，這一優勢目前似乎在減弱。
關鍵見解表
| 方面 | 描述 |
|---|---|
| Binance 未平倉合約 | 125,000 BTC，或 112 億美元的名義價值 |
| CME 未平倉合約 | 降至 123,000 BTC，自 2024 年 2 月以來的最低水平 |
在 CME 機構興趣減少的同時，Binance 能夠保持其用戶基礎，這可能表明市場策略的轉變，零售交易活動在整體格局中越來越具影響力。