前言

美國目前正面臨國債空前的激增，達到驚人的38.5兆美元。這一歷史性的增長主要歸因於新冠疫情期間的廣泛政府支出，以及持續的基礎設施、軍事和社會計劃的財政支出。國債對GDP的比率現已超過120%，對於美國經濟和全球金融市場的影響巨大。本文探討這日益增長的國債對利率及比特幣和黃金等投資資產的影響。

惰性包

美國國債目前為38.5兆美元，其中超過70%為國內債務。這一債務水平超過了GDP的120%，影響利率和金融穩定，並有可能促進比特幣和黃金作為投資選擇。

主要內容

美國國債的最新增長在金融歷史上設立了一個新先例，不僅因其龐大規模，還因其對經濟和全球市場的廣泛影響。38.5兆美元的國債現已構成超過國內生產總值（GDP）120%的比例，彰顯了為應對新冠疫情等危機而採取的財政政策的程度。

這筆債務中，超過70%是國內資金持有的，剩餘由國際債權人持有，主要是日本、中國和英國。債務對GDP比率衡量一個國家相對於其經濟產出的借貸情況，猶如個人賺100美元卻借120美元，顯示出巨大的財務壓力情況。

這巨大的財政擴張導致年度利息支付超過1兆美元，超過了國防開支。管理這些支付壓力時常導致要求保持低利率的呼聲，美國前總統特朗普和其他人士曾多次倡導這一貨幣立場。

這樣的金融條件引發了一個稱作財政主導的戰略轉變，重點從控制通脹轉向降低債務服務成本。這一轉變預期將使比特幣和黃金等資產受益，因其歷來在低利率情境下被視為穩定和對沖通脹的屬性。

歷史上，高國債水平往往導致中央銀行干預以穩定市場。他們可能會通過購買短期債券來注入流動性，從而平坦化短期收益率而長期收益率上升，這一特徵被稱為收益率曲線陡化。Bitfinex的分析師近期觀察到這一趨勢在美國市場中出現。

這樣的財政環境，特別是美元走弱，可能會提升實物或防禦性資產的吸引力。去年，對貨幣貶值的預期推動金價上漲60%，回響如羅馬帝國時期的歷史先例，其為了管理債務而降低硬幣中的貴金屬含量。

在此背景下，比特幣也正受到作為另類投資工具的關注。它被視作對抗通脹和法幣貶值的數字避險，被期待在持續的經濟挑戰中平行金的表現。

關鍵見解表