重點

在聯準會領導塗鴉戲中，一個轉折出現，推測指出主席傑羅姆·鮑威爾在五月任期結束後可能會留任於聯準會。儘管歷史上，卸任主席通常會同時放棄他們的理事職位，若他認為對中央銀行獨立性的威脅十分顯著，鮑威爾可能會違抗這一慣例。這一潛在決定回響了1940年代瑪里納·艾可立司的行為，顯示出對政治干預的抵抗。

情緒分析

• 文章強調川普政府與聯準會領導階層之間的持續緊張，特別是傑羅姆·鮑威爾在主席任期結束後可能留任理事職位的決定。
• 鮑威爾的選擇可能受到在日益干預之下保護聯準會獨立性的願望驅動。
• 圍繞這些發展的揣測正在增加，市場下注於鮑威爾的離職。然而，政治動態的進展可能會為聯準會治理帶來意想不到的結果。

文章內容

圍繞川普總統對聯準會影響的持續敘事出現了新的轉折，圍繞著現任主席傑羅姆·鮑威爾在其領導任期后的未來。隨著鮑威爾在五月十五日結束作為中央銀行領導者的任期，預期川普將提名繼任者，財政部長史考特·貝森特暗示即將有公告。

值得注意的是，鮑威爾作為聯準會理事的任期將延續到2028年1月31日。歷史上，多數卸任聯準會主席都放棄了他們的理事職位，然而鮑威爾可能選擇偏離這一傳統，因為他感知到對該機構獨立性的威脅。這種情況類似於1940年代後期，當時瑪里納·艾可立司在被時任總統哈利·杜魯門撤職為主席后，繼續擔任理事，視此決定為政治驅策。

近幾個月來，川普加強了對聯準會的控制欲望，積極地批評鮑威爾並影響董事任命，同時提倡總統須就利率決策進行磋商。部分分析人士和市場觀察者預期鮑威爾可能堅持留任以抵擋進一步的政治干預。

最近的事件加劇了這些猜測。司法部對鮑威爾的調查報導，暗示可能的刑事指控，及他公開聲明此議題為攝空，增加了事情的複雜性。Evercore ISI的克里希納·古哈指出，這些因素提高了鮑威爾及其他如聯準會理事邁克爾·巴爾在五月以後繼續留任的可能性。

儘管巴爾的任期延續到2032年，有傳言稱他可能離職。然而，他留下的決心似乎受到政治氣候的支持，讓人想起他在川普總統任期期間辭去銀行監督副主席的職務。

這種情況促使人們討論對聯準會獨立性和貨幣政策方向的長期影響。儘管交易員目前主要相信鮑威爾將會退出，正如預測市場平台Kalshi上的賠率所反映的那樣，考慮仍然多變。經濟挑戰和政治影響最終可能強化現有董事會成員抵御外部壓力的意圖，鞏固中央銀行自主性的強有力防線。

在這緊繃的氛圍中，川普加強聯準會順從的策略可能反而激勵其官員朝向增強獨立性進行更果斷的行動。如Yardeni Research的艾德·雅德尼所示，川普的任何努力試圖確保一個順從的聯準會主席可能無意間使於總統偏好的共識建立更加困難，從而減少對聯準會未來行動的影響。

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