重點

Michael Terpin 預測隨著減半事件的發生，牛市高峰出現在第四季度。他對 80,000 美元和 60,000 美元的底部預測不以為然，認為不切實際。雖然 比特幣可能重回 40,000 美元 在當前市場波動之際，Terpin 認為這與歷史週期相符。

情感分析

• Michael Terpin 的預測指出對比特幣近期未來持謹慎觀點。
• 該論斷駁斥過於樂觀的市場底部預測。
• 他認為由於市場易變性和歷史重演存在潛在風險。
• 他的分析保持中立，但由於市場不可預測性而傾向於謹慎情緒。

文章正文

在最近於共識香港 2026 的討論中，Transform Ventures 的執行長 Michael Terpin 警告對於比特幣普遍樂觀的預測。Terpin 指出，隨著減半的完成，加密貨幣的牛市高峰出現在第四季度。他批評最近對比特幣市場底部為 80,000 美元和 60,000 美元的預測過於樂觀，預計比特幣將在此週期中下降至 50,000 美元甚至 40,000 美元。

這些觀察基於比特幣估值的歷史循環性質，與其減半事件密切相關，這大約每四年減少礦工的獎勵。這些事件導致供應震盪，通過加強稀缺性來提升比特幣的價值。正如歷史所見，這些減半曾引發重大牛市，因為供應減少恰逢需求恒定或增加。2100 萬枚硬幣的最大供應上限使比特幣具備數位黃金的特徵，進一步強化其稀缺驅動的價值主張。

Michael Terpin 強調比特幣市場高峰及隨後修正的循環時間。 他提到最近一輪的高峰出現在 2021 年 11 月，隨後是 2022 年 11 月 FTX 破產後顯著的下跌，重新強調比特幣市場動態的重複性質。

此外，較廣泛的經濟局勢變化，如意外強勁的美國就業報告，已影響投資者對聯準會利率策略的情緒。與此同時，衍生品市場數據顯示看跌動能的穩定，隨著短期保護性看跌期權需求上升，表示市場參與者的擔憂增加。

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