前言

本文探討比特幣價格最近的下跌及其對投資者情緒的影響。自去年十月達到超過126,000美元的高峰以來，比特幣價格有顯著下跌，這對市場情緒造成了負面影響。儘管有這些擔憂，本文分析將顯示，長期投資者似乎不受所謂潛在「加密貨幣冬天」的影響。在最近與2022年FTX崩潰相提並論的情況下，我們調查目前的ETF流量是否反映出加密投資者真正的恐慌狀態。

懶人包

關鍵發現強調雖然在加密ETF中有顯著的資金淨流出，但是長期投資者仍然堅定。最近的投資者行為顯示出韌性，挑戰了廣泛恐慌的觀點。

正文

比特幣價格從歷史新高下跌的確讓整個加密生態系統的投資者情緒更加黯淡。曾被視為類似黃金的安全儲值和在有利加密政治環境中上漲的資產的數字貨幣，在幾個月內損失了近一半價值。這種價格行為引發了類似於2022年FTX崩潰後價格急劇下跌後的恐懼。最近的趨勢指出，比特幣在一個月內已下跌超過25%。然而，CNBC的「ETF Edge」的專家在檢查進出加密ETF的資金流量後保持樂觀觀點。雖然有顯著的淨流出，但這不一定代表長期投資者的恐慌。報告顯示iShares比特幣信託在三個月內淨流出約28億美元，同時全年的流入達到210億美元，突顯了對加密投資的持續興趣。現貨比特幣ETF領域中的更大趨勢顯示了類似的情況，累計淨流出58億美元，但去年保持了142億美元的淨流入。專家稱，被撤回的投資通常不來自擁有長期時間範圍的投資者。Bitwise資產管理公司CIO Matt Hougan解釋說，銷售來自想要利用ETF流動性的交易員和對沖基金，而非長期投資者屈服。長期和短期投資者之間的鴻溝造成了更廣泛的賣壓。這種看法得到了業界大腕，如Galaxy的CEO Mike Novogratz的支持，認為行為從投機性轉向了長期持有行為，類似於回報期望較低的傳統資產管理。相對於快速回報，Novogratz指出，市場新進者尋求多重回報，而在當前氣候中有時無法實現。調整策略對於金融顧問和投資者調整發展中投資組合中的分配至關重要，可能由於多元化策略有所幫助。如果廣泛的恐慌是真實的，三個月的流出幾乎會與之前一年的流入相匹配，而非僅關注於短暫的市場趨勢。GraniteShares的Will Rhind指向加密投資者面臨的挑戰，因為當比特幣大幅下跌時黃金表現優於比特幣。儘管比特幣支持者因與「硬」資產成反比而感到壓力，但在這樣的階段中，投資者的調整更強調靈活性而非恐慌。

關鍵見解表

方面	描述
比特幣價值下跌	該加密貨幣從其紀錄高點出現了急劇價格下跌。
ETF流動模式	儘管最近有流出，但長期投資者保持了顯著的流入和興趣。

最後編輯時間：2026/2/16