目錄

• 您可能想知道的事項
• 主要議題
• 重點摘要表
• 後續……

您可能想知道的事項

體育聯盟與監管機關之間的正式協議是否能降低預測市場中的內線交易與詐欺行為？

聯盟與監管機關將採取哪些實際步驟來監控並保護以賽事為基礎的合約之誠信？

主要議題

美國商品期貨交易委員會（CFTC）已與國家冰球聯盟（NHL）簽署一份諒解備忘錄（MOU），以交換與與 NHL 賽事相關的預測市場投注有關的資訊。此安排為衍生性商品監管機構與北美主要職業體育聯盟之一之間建立了正式的溝通與合作管道。此舉延續了 CFTC 與美國職棒大聯盟達成的類似協議，反映監管機關在職業體育領域協調監督的更廣泛努力。

備忘錄規定，NHL 與 CFTC 將「在有要求時努力共享資訊」，內容涉及職業冰球的誠信以及與 NHL 比賽相關之事件合約市場。實務上，這可能包括提供有關預測市場中可疑活動或模式的資料與見解、交換關於潛在誠信違規的情報，以及在回應內線交易或其他不當行為之指控時進行協作。該備忘錄本身並不賦予超出各方既有權限之外的執法權，但它使合作正式化並釐清即時資訊交換的管道。

像 Kalshi 與 Polymarket 等預測市場平台——NHL 在前一年曾指定它們為官方預測市場夥伴——允許使用者買賣與體育賽事結果相關的合約。這些市場的快速擴張已引起監管機關、聯盟與立法者對可能濫用的擔憂。詐欺行為或內線資訊被用來下有利注單的情況，可能會破壞球迷、參與者與市場使用者的信心。正如 CFTC 主席 Mike Selig 所強調，監管機關的目標是保護市場參與者並協助維護市場與體育本身的誠信。

立法者最近對這些市場可能造成的危害表示關切。在參議院商務委員會的聽證會中，一些立法者強調惡意行為者——包括運動員或球隊內部人士——可能操縱比賽或利用特權資訊獲利的風險，從而侵蝕球迷信任。委員會主席 Ted Cruz 指出，此類行為可能「在球迷心中播下疑慮」，突顯了對聯盟與監管機關而言的聲譽與倫理風險。

NHL 已公開重申其對誠信的承諾。專員 Gary Bettman 表示，維護誠信是聯盟與球迷及合作夥伴關係的核心，且與 CFTC 的協議補充了 NHL 既有的誠信監測系統。透過與 CFTC 協調，NHL 旨在提高其偵測、阻止與處理由預測市場濫用所帶來風險的能力，包含在適當情況下透過增加資訊流與分析支援。這項正式合作旨在強化對異常情況的偵測並促進對潛在濫用更迅速、資訊更充分的回應。

從監管觀點來看，CFTC 對體育聯盟的接觸反映出更廣泛的策略：在作為以事件為基礎的衍生商品與預測市場合約之主要監管機構的同時，與產業利害關係人密切合作。主席 Selig 已表示希望在扶植預測市場產業的同時維護機構的監督角色。這些諒解備忘錄代表朝向該雙重目標的實際步驟，使監管機關能取得相關資訊，也使聯盟能利用監管方面在市場監測上的專業知識。

在操作面上，此類備忘錄的成效將取決於請求與揭露的明確程序、所共享資料的品質與時效性，以及在必要時對隱私與競爭機密的尊重。雖然這些協議非萬靈丹，但它們建立了處理新興風險的正式架構，並提供可操作的情報，可能促使調查或採取預防措施。隨著時間推移，雙方可能會精進共享交易資料、可疑活動指標及其他有助於區分合法市場行為與操縱企圖的訊號的協定。

也須注意備忘錄的限制。它是一種合作工具，而非具約束力的執法協定。CFTC 保有其監管權限，NHL 保有其內部誠信計劃的責任。儘管如此，備忘錄可以縮短回應時間並在證據顯示涉及跨越體育與金融市場界限的可疑行為時減少摩擦。

總體而言，CFTC 與 NHL 的諒解備忘錄反映出對預測市場與體育誠信交會處之高度關注。透過正式化資訊交換管道，兩組織旨在降低與賽事結果投注相關之風險，並向球迷與市場參與者保證已有用以調查與處理濫用行為的機制。

重點摘要表

後續……

展望未來，隨著預測市場在規模與複雜度上演進，監管機關與體育聯盟之間持續的合作將十分重要。資料分析、跨平台監測與資訊共享協定的強化可改善對異常交易模式的偵測並支援及時的調查。技術進步——例如用於異常偵測的機器學習模型與安全的資料交換框架——值得探索以提升監督能力。對互操作性與保護隱私之資料共享（style="color: #555555;") 的微妙重視，也將是平衡透明度與機密性的關鍵。

建議進一步推進標準化報告格式、與其他國內外監管機關的合作，以及釐清聯盟與市場營運者在面對誠信問題時應如何回應的指引。隨著預測市場持續吸引關注，將監管警覺性與技術工具及產業合作結合，將是維護市場功能與公眾對體育信任的最有效途徑。