前言

5月27日，中國A股早盤表現分化，創業板指（以科技與成長股為主的板塊）盤中一度在盤中表現超過上證綜指。本文總結了隨後的市場走勢、板塊輪動與機構評論，旨在為讀者提供交易動態、各板塊強弱點的清晰客觀圖像，以及多家券商認為創業板中期上行仍未結束的原因。文中強調了結構性驅動因素及近期可能的市場節奏，幫助投資者更好理解頭條背後的背景。

關鍵要點

要點：當日創業板表現優於大盤，盤中一度超越上證綜指，但市場廣度偏弱，多數個股下跌。 與晶片相關的個股與CPO龍頭創下新高，而若干週期性與貴金屬股回調。機構普遍認為創業板的上漲具結構性延續性，但預期將出現一段震蕩消化與分化的板塊領漲時期。

正文

A股市場早盤在三大指數之間出現表現不一。至午盤時，上證綜指下跌約1.11%，深證成指跌約0.42%，而創業板指盤中走高，早盤收盤上漲約0.7%，盤中一度超過上證綜指。全市場成交額為人民幣2.0844萬億元，較前一交易日減少約890億元，超過4,600家個股下跌，顯示儘管存在局部強勢，但整體股市參與面出現廣泛回落。

當日以板塊輪動為特徵。短視頻（短劇）概念股表現優異，張閱科技、煥瑞世紀與併納成等多檔個股觸及漲停。晶片供應鏈出現回升；陽捷科技盤中創出歷史新高，漢源氣體漲停，華天科技觸及漲停。相反，機器人題材回落，多檔自動化與機器人相關個股如巨軟智能、斯威新材、德馬科技與五洲新春出現較大跌幅，其中巨軟甚至跌停。

此前上漲的貴金屬板塊出現回調。與黃金、白銀相關的個股包括四川黃金、小城科技、山金國際、西部黃金與湖南銀業等均有所下挫。機電與電機類板塊也表現較弱；依凡傳動重挫逾10%，而方正電機、昭威機電與通達動力等公司走低。

較為正面的部分為電力設備與電子板塊，出現當日較為明顯的上漲，多家個股封漲停。華電能源實現連續第三個交易日漲停，華銀電力與遼寧能源也觸及漲停。電網設備類個股走強，太永長征與亮信股份等觸及當日漲停。CPO（相干光電/光電概念）題材回暖，其三大龍頭——新易世、鍾基旭創與天府通信在盤中創出新的日內高點。新易世盤中最高上漲至人民幣715元，鍾基旭創盤中達到人民幣1,144.78元，天府通信盤中高點為人民幣444.64元。

市場評論員指出，創業板盤中超越上證綜指值得關注但並非前所未有。歷史上創業板的收盤位首次超過上證綜指出現在2021年7月29日至8月6日間——一段由新能源與電子板塊強勢推動的七個交易日行情，最終隨著全球需求走弱與產能週期調整而回落。儘管如此，機構研究部門目前對創業板的中期展望持審慎偏多的看法。

中國銀河證券給出明確評估：創業板的中期上行「絕對還沒結束」。其觀點強調，只要核心成長板塊能持續兌現盈利，且行業上行週期持續，則仍有上行空間。他們預期市場短期特徵將演變為「震盪消化、逐步上行與結構性領漲」，即出現間歇性盤整階段與選擇性板塊性上漲，而非全面性的持續性大漲。

長江證券補充技術面觀點，指出創業板在2015年見頂後出現技術性回調，目前可能在現有水準形成新的交易區間或「新中樞」，類似於2020年7月左右的表現。在此情形下，新區間的下沿可能接近3,800點。若能守住，下輪上攻有望達到更高峰值並持續更長時間。從內部輪動角度看，長江預期通信設備在近期將有較好表現，而新能源作為重要的成長權重，當創業板進入盤整階段時應能對指數起到穩定作用。

盈達證券提醒，儘管創業板站上歷史高位與產業趨勢相符，但此輪上漲具有明顯的結構性特徵：漲幅通常集中在特定板塊與個股，而非均衡分布。因此，持續的橫向分化很可能會出現。他們對市場參與者的實務建議是聚焦熟悉的板塊、保持審慎的風險控制，並採取以研究驅動的倉位管理，以在結構性、選擇性的市場環境中有效操作。

總結來看，創業板盤中超越上證綜指一事反映出市場向成長與科技相關個股輪動，並伴隨對某些硬體、電力與光電細分板塊的主動、選擇性買盤。然而，整體市場呈現疲弱跡象，成交下滑且多數個股下跌。機構多數對創業板中期持建設性看法——但前提是盈利與行業基礎面支撐——同時預期將出現盤整與分化領漲，而非單向不間斷上攻。對投資者而言，成功可能更依賴於嚴謹的選股與關注板塊特定催化劑。

關鍵見解表

資料來源：21世紀經濟報導、證券時報、市場數據摘要。為清晰與結構性進行編輯。