目錄

• 你可能想知道
• 主要議題
• 關鍵見解表
• 後續…

你可能想知道

內部的搜尋排名資料是否可能讓人在預測市場上進行有利可圖的交易？

對於疑似濫用機密公司資訊，會帶來哪些法律與監管上的後果？

主要議題

聯邦檢察官已對一名 Google 員工提出詐欺指控，指該名員工利用非公開的內部資料在預測市場上進行成功下注。根據提交至紐約南區並已解封的起訴書，該工程師透過交易與 Google 2025 年「搜尋年排名」結果相關的 Polymarket 合約，獲利約 120 萬美元。起訴書包含與該指控有關的洗錢、商品詐欺與電信詐欺等罪名。

檢察官表示，媒體報導中指出的 Michele Spagnuolo 擔任資訊安全工程師，能夠存取 Google 的內部系統。起訴書主張，一個專有的 Google 內部工具提供了對「搜尋年排名」資料的機密、非公開存取。檢方指稱，該名員工利用這種特權存取，在 Google 最多人搜尋的人物以及其他幾項與搜尋相關的合約上下注。

觀察 Polymarket 平台的使用者據報注意到一個名為「AlphaRaccoon」的帳戶在與最受搜尋人物結果相關的合約上進行異常成功的交易。起訴書將該帳戶連結到被告員工。檢方表示，一旦 Google 在約 2025 年 12 月 4 日公開其「搜尋年排名」結果，AlphaRaccoon 帳戶在相關下注上實現了約 120 萬美元的利潤。

在起訴書解封後，被告在紐約遭逮捕並出現在聯邦地方法官面前。報導指出被告在初次出庭時未提出抗辯，並以 225 萬美元保釋金獲釋。這宗刑事起訴與商品期貨交易委員會（CFTC）提出的民事執法行動並行，後者指控內線交易及濫用機密資訊以交易類似合約。

對於指控，Google 發表簡短聲明，確認配合法律機關並指出該員工透過一個所有員工皆可使用的工具存取行銷素材。公司強調，為下注目的使用機密資訊將構成嚴重違反內部政策。Google 表示已將該員工置於休假，並會在調查結果出爐前採取適當行動。

涉案的預測市場平台 Polymarket 表示與紐約南區美國地檢署及 CFTC 密切合作，並強調其合作促成了內線交易指控——據聲明稱，目前是唯一因合作而導致此類指控的美國預測平台。Polymarket 重申其對透明且準確市場的承諾，並在協助監管機關與執法單位時執行平台規則。

CFTC 的民事告訴書詳述被告據稱透過正確預測其他與搜尋相關結果而獲利的額外情形，列舉合約包括某些個人是否會進入最受搜尋前五名，以及某特定電視節目是否會成為最受搜尋節目。監管機關指控被告挪用機密資料並違反信託與保密義務進行交易。

這項關鍵見解顯著影響了對內部企業資料如何在公開預測市場上創造不對稱優勢的理解， 並突顯當非公開資訊被用於交易時，個人與平台面臨的監管與法律風險。此案說明了內部指標的數位存取如何轉化為第三方交易所上的實際財務收益，並引發刑事檢察官與金融監管機構的關注。

此聯邦起訴值得注意的另一點是，它發生在另一宗與 Polymarket 有關的高調內線交易指控不久之後。今年早些時候，檢方逮捕了一名前美軍特種部隊成員，指控其利用機密資訊在與美國行動相關的預測合約上下注。那起獨立案件據報涉及超過 40 萬美元的利潤，顯示預測市場可能吸引基於各種敏感來源的特權資訊交易。

目前案件的法律結果將取決於法院對證據的評估，包括檢方是否能證明被告有意識地使用機密資訊以獲取優勢，且該等交易違反了聯邦關於詐欺與商品交易的法規。CFTC 的並行民事行動將依商品法律尋求可用的補救措施，若該機構證實違規，可能包括金錢罰款與交易禁令。

超越眼前的訴訟，該案提出了公司如何管控對內部可能影響市場資訊的存取，以及預測平台如何監控並回應可疑交易行為等更廣泛的問題。此事可能促使企業檢視內部工具權限與稽核控制，並鼓勵交易所改進監視系統，以更有效偵測與非公開事件或資料發布異常相關的交易。

關鍵見解表

後續…

展望未來，此案突顯公司、監管機構與技術人員需進一步關注的數個領域。組織應評估對可能影響市場的敏感資料的內部存取控管、日誌與稽核能力。預測市場與交易所可能會投資於改良的監控演算法與跨平台資訊分享協定，以更有效偵測異常交易模式。

監管機構或許會精進在預測市場活動周邊的指引與執法框架，特別是當這些市場與公司或機密資訊交叉時。在例如隱私保存的資料存取、強健的內線風險偵測工具，以及為交易平台設計的自動化異常偵測等領域的研究與開發，可能有助於在保留合法市場功能的同時減少濫用的機會。 這些技術與政策導向的努力值得持續探討，以便在快速流動的數位資訊交換下更好地平衡市場廉正。

最終，法律程序的結果將影響先例，決定如何在現行法令與監管制度下處理與預測合約等非傳統資產相關的內線資訊。此案提醒我們，特權資料存取與廣泛可及的交易場域結合，可能產生重大的法律、倫理與營運挑戰，相關利害關係人必須主動應對。