重點摘要

聯邦準備理事會（Fed）理事米歇爾·鮑曼警告，不要為了對抗近期的通膨飆升而提高利率，並表示由能源推動的價格上漲通常是暫時性的。 她強調，對短期的能源衝擊採取激烈反應，可能會對經濟活動和勞動市場施加不必要的限制。 鮑曼指出，其他替代的通膨衡量指標顯示讀數更接近聯準會的2%目標，政策應該反映地緣政治緊張局勢持續的長短。

情緒分析

• 本文語調謹慎並帶有警示意味，反映在瞬間通膨壓力下偏好貨幣政策克制的立場。文章表達出避免不必要的緊縮以免損害成長與就業的擔憂。整體情緒偏向謹慎審慎，對立即升息持懷疑態度，但在通膨證明具持久性時仍保持開放調整的可能性。總體情緒為中性至謹慎，強調以數據為依據並根據外部衝擊持續時間來決定。

文章內容

聯邦準備理事會理事米歇爾·鮑曼週五警告，不應該因最近通膨上升而提高利率，她主張由能源和其他短期因素推動的價格上漲不應立即導致政策緊縮。儘管整體通膨率高於聯準會2%的目標，市場目前預期央行在今年剩餘期間將維持利率，或許會在2027年初開始考慮升息。市場定價也顯示在至少到2027年前降息的可能性不大。

鮑曼指出，利用貨幣政策去抵消暫時性的能源相關通膨飆升歷來成效有限。她表示，對此類短暫上漲作出反應，會在經濟中引入不必要的限制，並可能對經濟活動與勞動市場造成壓力。 她的評論強調，當衝擊預期是短暫時，政策不應過於激進。

此番言論之後，商務部報告顯示，聯準會偏好的通膨衡量指標——個人消費支出（PCE）物價指數在四月按年上漲3.8%，扣除食物與能源後為3.3%。然而，剔除極端成分波動的衡量指標顯示通膨更接近2%的目標；例如達拉斯聯儲的修剪平均通膨指標記錄的12個月率約為2.3%。

與其他央行官員的言論一致，鮑曼表示她的政策立場取決於涉及伊朗的衝突持續多久。如果敵對行動持續且通膨壓力加劇，她表示將較可能重新考慮並可能調整其方法以不同方式衡量風險平衡。換句話說，雖然她目前偏好耐心，但若情勢證明較為持久且通膨變得根深蒂固，她仍可能調整政策。

鮑曼還表示支持在聯準會最近會後聲明中保留暗示下一步政策可能是降息的措辭。該措辭曾具爭議：聯邦公開市場委員會（FOMC）中有三位成員因該前瞻性指引語句而表示反對。鮑曼的立場反映出謹慎且依賴數據的方法——在面對暫時性價格波動時抗拒立即緊縮，同時關注風險演變。

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