目錄

• 你可能想知道
• 主要議題
• 關鍵見解表
• 後續…

你可能想知道

現有的國會倫理提案是否可能擴大涵蓋像 Polymarket 與 Kalshi 這類的預測市場？

擬議的處罰措施為何？推動此擴張的政治脈絡為何？

主要議題

擔任眾議院行政委員會主席的眾議員 Bryan Steil（威斯康辛州共和黨）表示，將在一項待決的國會股票交易禁令法案中新增文字，明確納入預測市場平台。此舉回應了國會成員與公眾日益關切的聲音，他們認為立法者及其家屬不應被允許在與選舉、公共政策結果或其他政治事件相關的賭注上進行交易。在一次圓桌會議的公開發言中，Steil 表示立法者打算將像 Polymarket 與 Kalshi 這類平台納入旨在遏止聯邦官員內線交易與利益衝突的法案範圍內。

涉案法案 H.R. 7008 擬對國會議員、配偶與被扶養人持有公開交易公司股票施加嚴格限制。根據委員會報告的版本，該提案將全面禁止受規範人士購買公開交易股票，並要求在任何出售前至少公開發佈「出售意圖」通知，提前七天。違規的處罰將包括金錢罰款——以 2,000 美元或投資價值的 10% 中較高者為準——以及沒收任何已實現的收益。這些條款旨在威懾並懲罰可能源自於取得未公開資訊的濫用行為。

值得注意的是，該法案的最新文本並未明確提到數位資產或預測市場，留下了模糊地帶，Steil 與其他立法者現在尋求填補。其理由是，被用來支持股票交易禁令的倫理與國家安全風險，同樣適用於預測市場的賭注。預測市場的批評者指出，交易可能反映或甚至誘使對未公開資訊的濫用——範圍從營運細節到敏感的政策審議。一則廣為引用的指控涉及一名美國軍人據稱與委內瑞拉軍事行動有關的交易，立法者以此類例子說明對市場完整性與國家安全的潛在威脅。

Steil 的宣佈緊隨更廣泛的聯邦層級對預測市場的推動。參議院在四月通過一項決議，禁止其成員參與此類平台，代表該院對此行為的正式否定。眾議院監督委員會也展開了調查：主席 James Comer（肯塔基州共和黨）對包括 Polymarket 與 Kalshi 在內的平台展開調查，主張有「日益增長的預測市場平台內線交易活動模式的證據，顯示可能需要國會採取行動。」這些調查旨在釐清預測市場上的交易是否利用了特權資訊或以其他方式侵蝕公眾信任。

H.R. 7008 的程序狀態凸顯了該法案近期前景的不確定性。該法案在二月通過委員會後被列入眾議院日程，使其有資格進行辯論與眾院表決。Steil 表示希望眾議院能在夏季審議此法案，但時程取決於領導層的優先順序與立法日曆。眾院文本對數位資產的沈默，使支持者希望在法案送出表決前補上此一缺口，以確保若立法進行，預測市場能被明確涵蓋。

國會以外，行政機關其他部分已採取預防性措施。媒體報導稱，白宮員工在三月被建議不要在預測市場下注。該指引據報是跟隨總統在社群媒體上就中東停火暫停發表的一項高曝光公告，該事件示範了政治發展如何迅速影響市場價格，並進而顯示若政府人員從事此類交易可能產生的利益衝突風險。

這項關鍵見解大幅影響對辯論的理解：立法者不僅將預測市場視為邊緣性的金融工具，而是視為交易可能直接與治理與國家安全資訊交叉的平臺，促成跨黨派對監管或法定限制的呼籲，針對政府內部人員。

隨著調查與立法修訂持續進行，利害關係人——包括平台經營者、隱私倡議者與倫理監督組織——正密切關注監管機構與國會將如何界定並監督預測市場與公共治理的交叉。任何在 H.R. 7008 或相關措施中採納的法定用語，都可能為預測市場在其他聯邦倫理規則以及在證券或商品法律下的待遇樹立先例，這取決於監管機構與法院如何解釋此類活動。

關鍵見解表

後續…

展望未來，立法者、監管者與平台營運者將需釐清預測市場的範圍與執法機制。進一步工作應探討如何在保護免於有未公開政府資訊人士濫用的同時，平衡預測工具的創新。可能的探索途徑包括更清晰的法定定義受規範交易活動、跨政府部門倫理規則的協調，以及針對內線驅動交易的針對性監督以偵測與阻止此類行為。

隨著辯論發展，評估技術與法律解決方案也將很重要——例如在預測平台上改進監控與稽核追蹤、加強用戶驗證，以及平台營運者與聯邦調查機構之間的合作。此外，需進行法律分析以釐清現行證券、商品與倫理法如何適用於現代預測市場，以及是否需要新的監管框架。隱私、言論自由與國家安全考量的相互作用將形塑任何政策取向，而利害關係人之間的持續對話對於制定平衡且可執行的規則至關重要。

簡言之，將國會交易限制擴大至包含預測市場可彌補一個被視為的漏洞，但要做到這點需要在委員會、政府機構與私人平台之間進行謹慎的起草與協調，以確保有效且相稱的治理。