重點

日本三大銀行——三菱日聯銀行（MUFG Bank）、瑞穗銀行（Mizuho Bank）與三井住友銀行（Sumitomo Mitsui Banking Corporation）已成立一個委員會，擬為共同發行的日圓穩定幣建立運作框架，目標於 2027 年 3 月前推出。該代幣將在信託協議下發行，銀行作為共同設立人，信託銀行或類似機構擔任受託人。 2023 年引入的監管明確性推動了日本多項機構級穩定幣專案， 鼓勵在政府支持的創新計畫下進行合作與試驗。

情緒分析

• 此項發展的整體情緒大致正面。它表明主要既有金融機構正在採納基於區塊鏈的支付工具，同時力求確保法律與營運合規。此舉反映出審慎的樂觀：銀行採取謹慎行動，進行試點並在監管框架內運作，而非追求快速且未受監管的推廣。該專案被定位為務實且制度化——著重於信託結構與廣泛實用性，而非投機用途。
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文章內容

日本前三大商業銀行——三菱日聯銀行、瑞穗銀行與三井住友銀行——已共同邁出一步，計畫發行聯合支持的日圓穩定幣，目標在 2026 財年底或 2027 年 3 月前推出。這些銀行已成立一個委員會，設計在信託安排下發行代幣所需的運作與治理框架。根據擬議結構，三家銀行將擔任共同設立人，而指定的信託銀行或類似機構將擔任受託人，負責保管準備金並管理發行與贖回程序。

此項合作延續自 2025 年底開始的探索性工作，該試點專案旨在測試多家銀行在共同發行穩定幣時是否能符合監管與實務要求。該試點檢視了法律、營運與合規問題，有助於界定各機構間的職責與流程。委員會的工作與日本更廣泛的支付創新專案一致，該專案由金融廳（FSA）發起，旨在在既有的金融科技試驗框架下，加速國內基於區塊鏈的支付創新。

2023 年實施的監管變更透過修訂《資金決済法》澄清了法幣掛鉤穩定幣在日本的法律地位。這些修訂建立了許可制度，將獲准穩定幣的發行與分發限於持牌銀行、登記的匯款代理人及信託公司。此監管明確性使得多項由新創公司與既有企業發起的日圓掛鉤穩定幣專案得以推進，並支撐了大型銀行在合規框架內採取共同發行模式的信心。

自規則明確後，出現了數個機構級專案。2025 年 10 月，JPYC Inc. 發行 JPYC，成為首個在法律上被承認的日圓計價穩定幣。2026 年 2 月，SBI Holdings 與 Startale Group 推出由信託銀行支持、面向機構與跨境支付的 JPYSC。最近，日本區塊鏈基金會在 2026 年 5 月宣布計畫在國內及公有鏈上發行 EJPY。與此同時，美元掛鉤穩定幣也獲得批准：USDC 於 2025 年 3 月獲准在日本發行，其他美元掛鉤專案也透過與本地公司的合作向前推進。

三大銀行的聯合做法值得注意之處在於強調制度化治理與法律合規。透過在信託協議下進行發行並納入受託機構，銀行旨在提供明確的託管與準備金管理安排。此安排意在使監管機關、交易對手與最終用戶對該代幣的穩定性與可靠性感到安心。 強調以信託支持的發行與多機構治理，標誌著對穩定幣部署採取保守且以信譽為先的方式。

展望未來，委員會將繼續細化營運細節，包括準備金管理、發行與贖回程序、合規管控以及潛在使用案例。銀行表示希望探索穩定幣在廣泛應用中的實用性，從國內支付與企業財務功能到跨境轉帳與新結算通道。時間表目標為 2026 財年進行聯合發行，期間將持續進行試點與監管溝通。

總體而言，該倡議代表既有銀行業者、明確監管與公部門對支付創新的支持三方的匯聚。它展示了既有業者如何合作建立數位貨幣基礎設施，旨在滿足監管標準的同時開啟新的支付可能性。

關鍵見解表