重點摘要

儘管——或許正因為——近來與美國政府的緊張關係，Anthropic 在商業上仍展現強勁吸引力。公司在五月份錄得顯著的業務採用增長，完成接近 1 兆美元估值的大規模融資，並在報告獲利後提交了機密 IPO 文件。白宮指示要求 Anthropic 將其進階的 Mythos 模型與已公開發布的 Fable 5 下架，理由為出口管制疑慮與安全考量。 此爭議似乎提高了該模型的知名度，並可能促進企業興趣而非抑制它。

情緒分析

• 整體語調介於中性偏正面：雖然監管壓力與模型下架明顯屬負面發展，但市場與銷售指標顯示商業需求保持或成長。公眾認知可能傾向於對 Anthropic 技術實力的好奇與更高信賴度。數據指出企業採用持續以及五月份商業訂閱增加。
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文章內文

Anthropic 經歷了一段動盪但商業上強勁的時期。根據 Ramp 的資料集，公司在五月份註冊到的企業支出激增，使其在企業 AI 訂閱的佔比上首次略超過 OpenAI。大約在同一時期，公司宣布接近 9650 億美元估值的大規模募資，並在報告首個獲利季度後提交了機密 IPO 文件。這些財務里程碑暗示了進入六月的動能。

這股動能遇上了監管摩擦，當時美國政府要求 Anthropic 阻止非美國人士（包括其非美籍員工）存取其頂級模型。該指令導致 Anthropic 撤下其最強大的模型 Mythos 5，並限制對幾天前剛公開釋出的 Fable 5 的存取。政府引用了出口管制規定，而外部報導則指出對 Fable 5 的防護措施可能被繞過、暴露出 Mythos 級別能力的擔憂。Anthropic 先前也曾指出 Mythos 能夠辨識嚴重的軟體安全漏洞，因此限制其發布。

這場衝突反映了早先的緊張關係：Anthropic 抗拒政府要求將其模型用於大規模監控與完全自主武器，且政府已在三月將該公司標示為供應鏈風險。照理說，此類標籤與隨之而來的監管對抗可能損害商業前景並使待決 IPO 更為複雜。然而，支出數據顯示商業市場出現不同的動態。

追蹤超過 70,000 家企業的 Ramp 資料顯示，公司愈來愈依賴 Anthropic 的產品組合，特別是 Opus 系列模型。五月份，Anthropic 的付費企業 AI 訂閱市占約上升約 2.5 個百分點至 41%，而 OpenAI 的市占約為 39.5% 並大致持平。大量企業支出流向 API 使用——以代幣計費的呼叫用於例如程式編碼等任務——Anthropic 的 Claude Code 與 Opus 變體在開發者與企業用戶中享有良好聲譽。

雖然 Ramp 不常能為每筆交易精確識別所用模型，但在可見模型的情況（約三分之一的交易）下，企業主要花費在後期的 Opus 版本。Opus 仍可使用，並在五月底推出了新版本 Opus 4.8。Mythos 自四月起僅對有限用戶開放，而 Fable 5 則在公開釋出數日內被下架。

產業觀察者與 Ramp 的首席經濟學家 Ara Kharazian 指出一個諷刺效應：監管審視與被標示為風險，可能為公司技術塑造一種強大或稀有的光環。Kharazian 指出 Anthropic 商業採用表現最好的月份，正好與國防部的供應鏈風險指定相吻合，顯示爭議可能帶來關注與需求，而非單純產生遏止。 高度關注驗證了對 Mythos 能力的憂慮，且似乎增加了企業對 Anthropic 可用模型的好奇心與採用率。

關於下架 Mythos 與 Fable 5 對財務的影響仍有待釐清：Ramp 的資料並未揭露與那些特定模型直接相關的精確營收損失。然而，較廣泛的指標顯示企業對 Anthropic 可取得產品的使用持續成長。此趨勢暗示公司在應對監管阻力時，仍可能有效地從現有模型中創收。

最後，監管爭議可能使 Anthropic 的上市之路更為複雜。公開市場投資人通常會密切審視監管風險與與政府的關係，持續的衝突可能影響投資人胃納或估值。然而，底層的銷售動能與擴大的企業採用，提供了一個相反的訊號：儘管有爭議，Anthropic 的市場地位仍然穩健。

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