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您可能想知道

荷蘭檢方是否為了保護客戶免於進一步損失而尋求破產？

歐盟新的 MiCA 規範如何影響像 Knaken 這類的平台以及被鎖定無法登入帳戶的客戶？

主要主題

荷蘭檢方已向鹿特丹法院申請，要求將加密貨幣交易平台 Knaken Cryptohandel 及其相關的 Stichting Knaken Payments 宣告破產，稱此舉屬於「公共利益」。此舉發生在該平台於六月初離線後，約有 30,000 名客戶 無法存取其持有資產。檢方表示，破產申請旨在為一家公司已停止營運且客戶仍無法提領資金的情況，帶來有序的法律框架。

Knaken 讓用戶可將歐元兌換成一系列加密貨幣（包括比特幣與以太坊），並提供交易與託管服務。根據歐盟的加密資產市場規則（MiCA），此類活動需取得相關國家監管機構的授權——在荷蘭為 Autoriteit Financiële Markten (AFM)。Knaken 在營運期間未取得所需的 AFM 許可，當監管機構發現可能違反新規定時，便面臨執法行動。

檢方表示，公司已停止向客戶支付並似乎在進行結束營運，但該結束程序並未以他們認為有序或能保護用戶利益的方式進行。據報導，公司曾要求客戶不要提出損害賠償請求，這一做法引起當局警覺。透過行使民事權力以公共利益名義申請破產，檢方旨在將公司置於法院指定受託人的控制之下。該受託人將盤點資產、判定哪些資產可返還給客戶，並依照破產程序管理向債權人的分配。檢方強調，其角色是確保一個保護客戶債權的法律機制，而非決定受託人如何管理分配。

另方面，財政資訊與調查局（FIOD）正在就可能與 Knaken 營運有關的犯罪行為進行刑事調查。刑事調查是由 AFM 的訊號及監管機構的正式投訴所觸發。執法行動中，調查人員執行了搜索、查扣筆電與行動裝置，並沒收公司資產。截至最新報導，尚未有人被逮捕。荷蘭當局強調，民事破產程序與刑事調查由不同團隊處理，以避免衝突並維護正當程序。

此事件發生在歐洲加密產業的一個敏感時刻。MiCA 為多數加密資產服務引入了歐盟層級的許可與監管制度，並包含一個過渡期，允許部分公司在舊有國家規範下繼續營運。該過渡期將在 7 月 1 日結束，之後未經授權的平台不得合法向歐盟客戶提供服務。分析師預期 MiCA 將顯著減少活躍平台數量：目前只有約 200 間公司 完成完整授權程序。荷蘭較早在一年前就已結束其國家寬限期，使得未取得 AFM 批准的平臺特別容易遭受監管行動。

Knaken 曾透過體育贊助尋求主流能見度，不時與荷蘭足球俱樂部合作。但在平台離線前，這些合作關係已告終止——阿賈克斯（Ajax）在數月內結束了短暫合作，費耶諾德（Feyenoord）則在去年中止了合作。根據荷蘭公共廣播公司 NOS 的財務揭露，Knaken 在 2024 年的財務資料中自述「財務脆弱」，顯示公司在停止營運前已有財務壓力。

法院指定的受託人在破產宣告後有法律義務識別並保全公司資產、驗證債權人及客戶的債權，並依破產法管理分配。對受影響的客戶而言，受託人的程序比未受管制的公司自行清算，可能提供更透明的回復途徑。然而，是否能回復並無保證，取決於資產池的規模與流動性、資金是否混同、以及客戶持有與公司資產的法律分類。在許多加密破產案中，結果取決於客戶加密資產是否以隔離託管方式保存或與公司資金混合；私鑰的可用性與鏈上資產的可追蹤性也會影響可回收性。

當局表示，以公共利益提出破產申請，是為了集中並正式化資產保全與分配的程序。此舉亦旨在降低資產流失風險，並確保客戶與債權人能在既定的法律框架下主張權利。若同時進行的刑事調查若發現不法行為，可能導致進一步處罰並透過法律救濟擴大可回收資產，但也可能使程序延長。

對目前被鎖定無法登入帳戶的客戶來說，情況仍不確定。破產途徑提供了潛在的償還途徑，但時程可能冗長且結果各異。通常建議客戶向受任受託人登記債權，並保存任何能佐證資產所有權的文件或通訊。當局通常也警告不要相信非官方的回復方案或向承諾更快償還的第三方支付費用。

最後，Knaken 案可能會受到歐洲各國監管機構、客戶與業界參與者的密切關注。此案凸顯 MiCA 實施的實際後果以及對未取得適當授權提供交易、託管或交換服務的公司的加強審視。它也強調遵循監管規範、健全的託管安排與與用戶的透明溝通，以降低營運失敗演變為大規模客戶影響的風險。

重點摘要表

後續...

展望未來，Knaken 案可能加速對未取得執照的加密公司之執法行動，並提醒平台遵守 MiCA 及國家規範。客戶與市場參與者應關注破產與刑事程序的進展，因為這些發展可能影響回復前景。歐盟各國監管機構可能利用此案強化對託管作法、透明度與許可的期待，而業界參與者也可能在新監管環境全面生效時重新評估風險管理與合規。

對受影響的使用者而言，最實際的下一步是向任何指定的受託人提出債權申請，保存能證明所有權的文件，並避免向要求預付費用的第三方回復服務支付款項。對更廣泛的市場而言，此案強調當私人加密平台未依演進中的標準營運時，法律與監管機制可被動員以保護公共利益。