重點摘要

鏈上指標顯示 XRP 持有者正承受歷史性大幅未實現虧損，30 天與 365 天 MVRV 比率接近 -45% 至 -47%。 這表示許多持有者處於嚴重虧損狀態，一個被部分分析師視為改善新進者風險報酬的棄守階段。Santiment 強調這是一個風險評估訊號，而非價格預測，並警告若整體市場狀況惡化，XRP 可能進一步下跌。與此同時，過去一週 XRP 大約上漲 8%，至約 1.14 美元，意味著來自深度虧損持有者的拋售壓力可能正在緩解。

情緒分析

• 現行情緒是審慎樂觀但仍混合。一方面，極端負面的 MVRV 讀數顯示廣泛虧損，部分分析師將此解讀為逆向買入訊號，因為它常標示弱勢持有者已經退出的棄守階段。另一方面，該指標並不保證立即反彈：虧損可能持續被拉長，價格也可能繼續下跌或長期盤整。綜合這些因素，情緒可描述為混合至中性，投機性買家持有謹慎興趣，而風險厭惡者仍有顧慮。
  45%

文章內容

鏈上分析顯示 XRP 持有者目前正承受創紀錄的未實現虧損。用於衡量此情況的指標 MVRV（市值與實現價值比）比較當前市價與代幣最後移動時的平均成本。當該比率為負時，典型持有者處於虧損狀態。目前，XRP 的 30 天 MVRV 約為 -45%，365 天 MVRV 約為 -47%，對近期與長期投資者而言皆標示出異常深的虧損。

分析公司 Santiment 將這些讀數描述為棄守的指標：在此期間，許多持有者承受沉重未實現虧損且較弱的持倉者往往會拋售，讓更有耐心或資本的參與者吸收供給。該公司將此發展框定為潛在的風險報酬機會，而非直接的價格走向預測。 Santiment 強調，雖然當前情勢可降低在此買入的下行風險，但若更廣泛的市場走弱，仍不排除進一步下跌的可能。

儘管 MVRV 水準低迷，XRP 在過去七天大約上漲 8%，根據 CoinDesk 數據交易在約 1.14 美元左右。這週表現使 XRP 成為同期表現較強的主要代幣之一，暗示來自深度虧損持有者的部分拋售壓力可能已經耗盡。鏈上觀察者也在其他地方注意到類似模式：在創紀錄的 ETF 資金流出期間，大型比特幣錢包進行累積，以及由棄守後吸收的市場佈局，這些動態常與週期底部而非市場頂部相關聯。

重要的是要強調，極端負面的 MVRV 讀數表明持倉已被洗出，但並不能精準指出市場底部。MVRV 衡量虧損在持有者間的分布程度，而非反轉時點。虧損可能在長時間內維持顯著，同時市場橫盤或進一步下跌。因此，雖然該指標暗示來自深度虧損持有者的即時賣壓可能已大致耗盡，但並不確認趨勢已反轉。

關注 XRP 的交易者與投資者因此應留意是否會有新的買盤持續出現。若持續資金流入與新舊參與者的累積進行，便支持棄守已轉為吸收與復甦的說法。相反地，若更廣泛的加密市場狀況惡化或買方未能跟進，儘管 MVRV 歷史數據顯著，價格仍可能進一步走低。

總之，目前 XRP 的鏈上圖景——以歷史未實現虧損為標記且近期價格上揚——呈現出混合但值得注意的情況。部分分析師將極端負面的 MVRV 視為改善潛在買家風險報酬的逆向訊號，但也警告這並非即將見底的明確指標。市場參與者應在衡量即時賣壓可能減輕的同時，注意與更廣泛市場趨勢相關的進一步下跌風險。

關鍵見解表